CPU板块是新的主线，看海光信息、中国长城就可以了。

CPU疯狂了，大涨15%，创历史新高。英特尔，今年以来涨幅直逼200%，总市值突破5536亿美元。美股CPU双雄的风头，已经盖过英伟达。

与之相对应的背景是全球CPU市场进入了一轮全面售罄连续涨价的超级周期：英特尔和AMD在一年内连续三次提价，累计涨幅接近30%。

交货周期从此前1-2周，直接拉长到8-12周，极端的超过半年。

所有人都在问：CPU不是应该在AI时代被边缘化吗？为什么它突然成了全市场最缺、最贵、最抢手的芯片？

答案只有四个字：AI，开始干活了。

AI智能体的时代，CPU很重要。

在不同类型的Ag­e­nt任务中，CPU运行耗时占比全部超过80%，能耗占比最高达到61%。

半导体权威机构Se­m­i­A­n­a­l­y­s­is的分析也指出，在Ag­e­n­t­ic AI场景中，CPU侧处理占据了端到端总延迟的50%到90%。

ARM CEO Ha­as甩出了一个让整个华尔街重新打开Ex­c­el表格的数据：传统AI负载下，每GW数据中心大约需要3000万个CPU核心。

到了Ag­e­n­t­ic AI时代，这个数字直接飙升到1.2亿颗——四倍。

英特尔CEO陈立武更是直接在财报会上放了记者最想要的一句话：CPU与GPU的配比，将从现在的1:8，未来直奔1:1。

国内CPU公司有哪些？

核心看点

○ 海光信息 x86龙头

国内唯一x86永久授权，CPU+DCU双轮驱动。一季度订单128亿，排产到Q3。

○ 龙芯中科 自主架构龙头

全自研Lo­o­n­g­A­r­ch指令集，无"卡脖子"风险。一季度订单82亿，翻倍增长。

○ 中国长城 ARM信创主力

持股飞腾28%，飞腾一季度整机订单71亿，互联网大厂采购增200%。

海光、龙芯、中国长城（ARM信创）为国产CPU三极。

禾盛新材是持股ARM服务器CPU公司的暗线，澜起是跟CPU对接的内存接口上，卖铲子的人。

这轮CPU大爆发，是过去三年来被低估得最狠的一轮产业重估。它不是炒概念、追风口式的三个月热度。

它的底层驱动，是AI从会聊天进化为会干活之后，算力架构的根本性改写。GPU决定算力上限，CPU决定，多任务会干活的算力能不能跑起来。

○里见