但斌转发了社保基金今年一季度增持的个股，很多人想不到，国家队不追AI，而加仓能源券商。社保基金的“巴菲特式”布局看懂了吗？

作为A股的“定海神针”，社保基金2025年实现近8%的稳健收益，25年年化回报高达7.39%，跑赢通胀超5个百分点。一季度它却集体避开高位CPO、芯片股，重仓永泰能源、保利发展等能源、地产、券商标的，风格酷似巴菲特的价值投资。

这并非守旧，而是“养命钱”的理性选择：科技股波动剧烈，而能源、券商估值处于历史低位，高股息+低波动更符合社保资金的长期稳健要求。2025年社保持仓中，永鼎股份等翻倍股贡献了超额收益，而当前加仓的低位板块，风险低，正是为下一轮价值回归埋伏笔。

跟着国家队抄作业，你看懂它的安全边际逻辑了吗？