存储正从周期走向成长，坚定看好存储大周期

坚定看好存储从周期走向成长，看好涨价持续、受益AI需求超预期以及远期需求确定性逐步提高。

1）涨价的前提是需求持续，各类新模型和新应用的落地，全球大模型Token调用斜率日渐抬升，会有存储需求再一次爆发的奇点。
2）远期需求的确定性正在提高，从周期走向成长的关键，闪迪与三星跟客户签订多份长协，将高毛利与高可见度长期锁定。

核心看好存储模组和存储设计公司，
1）模组公司：库存逻辑，模组公司刚进入利润释放周期，看好Q2利润同环比大幅度成长。拿货逻辑，模组库存仍在逐季走高，供需紧张情况下印证强拿货能力。涨价逻辑，二季度合约价涨幅或继续超预期，存储全面进入卖方市场

2）存储设计公司：公司逻辑，偏原厂的逻辑，原厂的毛利率和利润率接近上一轮周期高点，未来创新高概率极大，且周期持续时间越久，超高利润率能够兑现的时间就越久。看好国内设计公司毛利率、利润率超过自身上轮周期的高点！#涨价弹性，利基型存储涨价25Q4后半段刚开始落地，26年利基存储涨价有望贯穿全年且涨幅不小，结合利润率弹性，设计公司是营收↑*利润率↑双重弹性，看好业绩持续释放！