CPU配套，享受高景气溢价！

4月27日发文《CPU，下一个存储！》，此后CPU环节持续上涨，核心个股涨幅均超过20%。
假期内，美股AMD进一步上调CPU的出货预期：服务器CPU受益于AI agent和推理需求爆发，市场规模将以35%的复合增速增长至2030年的1200亿美金，相较于此前预期18%的复合增速至600亿美金提升了一倍空间，服务器CPU市场迎来爆发增长。
除了CPU本身之外，CPU相关的配套环节也将持续受益于CPU的高景气。
一、内存接口芯片与高速扩展芯片
内存接口芯片是服务器CPU与内存之间的关键桥梁。如果将CPU比作算力系统的大脑，那么内存接口芯片就是连接大脑与工作台（内存）的神经网络。随着DDR5技术的全面渗透，这一环节正迎来量价齐升的黄金发展期。
AI服务器对内存带宽和容量的需求远超传统服务器。单台服务器CPU核心数从几十核向上百核演进，与之匹配的内存模组数量同步增加。更重要的是，Agent时代CPU与GPU的配比从传统的1:8向1:1或1:2演进，直接驱动CPU需求量激增，进而拉动配套内存接口芯片的需求。
同时，DDR5世代的技术难度显著高于DDR4，相较前代价值量大幅提升。 有机构预计，2021-2028年内存接口芯片及配套芯片市场规模的复合年增长率将达到28%，从11亿美元成长至40亿美元。
PCIe Retimer是AI服务器中不可或缺的信号增强器，它像信号中继站一样，确保CPU与GPU之间的高速信号稳定传输，一台标准的8卡GPU AI服务器通常需要8-16颗PCIe Retimer芯片。
二、CPU电源管理芯片
内存接口芯片解决的是数据传输问题，而电源管理芯片（PMIC）解决的是能量供给问题。
AI数据中心里面，CPU与GPU的功耗持续攀升，直接推高了单台服务器的电源管理芯片价值量，高效能运算对低电压、高电流与高效率电源设计的要求愈发严格。
同时，技术升级带来价值量提升，从分立式电源方案向集成式电压调节模块的演进，使得单颗芯片的价值量显著提升。GaN氮化镓和SiC碳化硅等宽禁带半导体的应用，进一步提升了高频开关电源模块的效率和功率密度。
在英特尔与AMD CPU涨价的背景下，电源管理芯片的晶圆代工产能同样吃紧，部分产品类型已开始调涨报价。

基于以上内容，我们今天更新整理了一份“CPU配套核心股”，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。投资资格证号：A0030624080012
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【增量信息投研平台-藏经阁】近期连续提示国产算力的机会：
1. 在盘前产业重要信息里，4月27日盘前提示【国产算力】，此后国产算力持续上涨。（历史业绩不代表未来收益）
4月30日盘前单独提示【寒武纪】、【芯原股份】业绩超预期，当天双双涨停。（历史业绩不代表未来收益）
2. 在盘中直播环节，4月29日上午，在直播中判断市场是新一轮的的情绪拐点。随后三个交易日，全A指数连续阳线，市场情绪连续三日向好。

4月30日早上，市场情绪分歧的时候，ZGCC逆势领涨，我们盘中第一时间提醒并跟踪，ZGCC主动启动将成为科技接下来的核心，类似4月8日的东山精密和情绪周期共振的角色。
3. 在盘后直播-中线逻辑分享环节中（中线逻辑每周分享一次），4月21日详细全面分析了《国产算力》，并重点强调了国产GPU、CPU以及华为超节点的逻辑，并从行业景气度和市场地位等多维度分析挖掘了核心个股。此后相关分支及核心个股持续领涨全市场。