2025年磷酸铁锂有效产能580万吨，实际产销量380万吨，看似严重供过于求，其实有大量无效产能，几家龙头企业产能利用率均超过90%，湖南裕能甚至达到120%。尤其是高端产品更是供不应求，这也是加工费连续几个季度不断上涨的原因。2026年扩产100多万吨，需求预计增加220万吨，供需缺口进一步扩大，今年二三四季度加工费还会不断上调。锂电行业负极，隔膜，结构件估值都不低于25倍，几家正极企业估值也会不断抬升。$湖南裕能(SZ301358)$ $万润新能(SH688275)$ $龙蟠科技(SH603906)$ #德方纳米#

再说一下磷酸铁锂正极材料需求爆发的原因:年初看着国内新能源车销量数据惨淡，但是单车装机量的提升抵消了汽车销量下滑，下面三个因素共同导致磷酸铁锂需求大增60%+

1，全球储能需求翻倍暴增超预期。

2，新能源车海外出口大增。

3，比亚迪二代刀片和宁德三代神行竞赛提升磷酸铁锂电池占比，三元电池占比被不断挤压。