⚠️❗️全球没有一家光计算公司真正跑出来，Lightmatter和曦智科技是最接近的两家，但都卡在光计算的商业化闭环——有芯片、有演示、无规模化部署。英伟达的CPO布局（2026年向Lumentum/Coherent各投2亿美元）是防御性补强，而非进攻性替代。它要的是用电的GPU+光的互连，不是用光的GPU。更残酷的现实是即使投资人愿意按低概率投，低估值也意味着更少的试错次数。大模型公司融资数亿至数十亿美元，可以烧3年，迭代10个版本；光计算公司融资数千万至数亿美元，通常需要在2~3年内展示里程碑进展，否则下轮融不到。