2026年春，#spacex[超话]# 已秘密递交上市文件。而在今年1月底，SpaceX与xAI完成合并，形成一家估值约1.25万亿美元的新实体。加上特斯拉、X，马斯克正在把他旗下的资产拼成一张更大的图景——火箭、卫星、AI、算力和政府业务，彼此之间的边界越来越模糊。在这样复杂的背景下，那些最早下注、且真正理解这家公司的人，反而比最新的估值数字更值得认真去看。巴伦资本就是其中最具代表性的一家。2025年3月，巴伦资本创始人罗恩巴伦 和分析师伊莎坐下来，为旗下客户做了这场内部交流。当时关于SpaceX的喧哗还没有今天这么集中。他们谈的不是发行节奏和配售份额，而是更基础的问题……今天回头看，这些问题没有过时，比起大多数围绕估值区间产生的讨论，更接近SpaceX之所以会被公开市场重新定价的真正原因……

发布了头条文章：《SpaceX三块业务具有很大商业机会！“押注马斯克”大赚特赚的巴伦资本》 http://t.cn/AXJ1Zt7n