Rocket Lab发布财报，说是最好的一个季度。#航天新闻##有趣的科普知识#

Rocket Lab是个很有趣的观察对象，它的经历告诉我们，商业航天公司早早地上市是利大于弊还是反过来。

自24年年中开始Rocket Lab股价开始走牛，直到现在。基本叙事逻辑是，能发射、能造卫星、能拿大额国防订单，又有中子火箭的预期，所以股价表现很不错。

昨天，Rocket Lab宣布公司史上最大一笔发射合同：某保密客户预订5次中子和3次电子发射，时间覆盖2026—2029年，并称总发射积压任务超过70次；同日财报显示第一季度新签发射合同数量很强，积压订单升至22亿美元。这个消息直接强化了“中子还没首飞，但已有客户愿意买”的预期。

但是Rocket Lab的股价真的实么？非也....... 到现在这公司仍未实现持续盈利，当前市盈率为负。中子火箭因为其较为激进的全复合材料设计也因一级贮箱测试问题推迟至2026年第四季度附近。其股价上涨的合理部分来自收入、订单、国防主承包地位和中子的期权。不合理或高风险部分来自成长股资金涌入、SpaceX稀缺性映射（毕竟SpaceX还没上市，想买买不到）、军工航天热度和“第二个SpaceX”想象。