花旗研报：中国电池材料——与SMM锂专家会议要点（以下内容为节选）

花旗把SMM（上海有色网）的锂专家请到香港聊了一圈，得出的结论——2026财年锂可能处于短缺状态，全球供应约219万吨LCE，而需求端电池产量要飙33%，其中储能电池更是要涨60%

SMM给出的碳酸锂价格预判也相当大胆：2026年均价17到18万元/吨，年内可能摸到25万元/吨，专家已经开始算缺口了。

花旗纪要的核心逻辑：锂的供需天平正在悄悄倾斜，储能这个"第二增长曲线"的爆发力被很多人低估了。

SMM认为，当锂价在18到20万元/吨区间时，对储能项目IRR（内部收益率）的负面影响有限。而且海外储能项目对锂价上涨的容忍度高于国内项目。站长翻译一下：储能开发商并不是"玻璃心"，锂价适度上涨不会立刻把项目经济性打崩。这意味着需求端不会因为价格反弹而迅速崩塌，锂价的上涨空间有实际需求作为"缓冲垫"。不同省份、不同国家的项目确实有差异，但整体而言，储能对锂价的承受能力给市场吃了一颗定心丸。

2027年后碳酸锂供需趋于平衡，短缺不是永久状态。

SMM的判断是，2026年的短缺是阶段性现象，2027年及以后供应压力会逐渐缓解，供需走向平衡。暗示锂价如果反弹，大概率是2026年的一波行情，而不是开启一轮超级周期。换言之，这意味着节奏很重要，不能把2026年的短缺当成长期故事来讲。矿企和锂盐厂如果能趁2026年价格窗口修复资产负债表、降低负债，那才是真的抓住了机会。#碳酸锂期货#