中信证券画出5-6月作战图：科技行情没走完，四条主线死死咬住！还有一个低位方向要盯

4月科技股涨得猛，很多人开始恐高。但中信证券最新策略直接定调：景气不止，行情不止。

先看4月复盘，藏着一个重要信号：
科技板块内部，硬件端显著跑赢了软件端。AI算力链条的景气度，依然是全市场领先的。这验证了我们之前反复讲的逻辑——卖铲子的，确定性比较高。

再看5-6月，催化密集：
大模型已经进入周级迭代的新阶段。什么意思？每周都有新版本，这速度比手机系统更新还快。预计年中，各主要模型公司将迎来大版本更新，商业化加速进入正循环。

重点来了——四条主线：

1. 国产大模型公司
临近版本迭代窗口，ARR（年化经常性收入）还在快速攀升。谁能推出下一代旗舰模型，谁就能抢一波定价权。

2. 半导体设备
国产两存（存储芯片）和先进制程持续扩产，设备国产化率还在提升。这是长逻辑，不挑短期情绪。

3. 光通信双雄

· 光模块龙头：有物料保供能力，业绩确定性高。
· 光芯片公司：上游供应紧张，涨价预期明确。

4. 算力链上游
中信这次点名非常细：MLCC（被动元件）、模拟芯片、电子布、CCL（覆铜板）。这些都是AI敞口在逐步提升的环节，属于算力扩散的受益者。

额外赠送一个提示：
中信还点了两个低位弹性方向——自动驾驶和人形机器人。说静待更多催化，意思是说：现在位置低，只要来点消息就能弹。

科技不是涨完了，是涨完了第一波。接下来模型更新、设备扩产、光芯片涨价、算力链扩散，四条线轮着来。仓位轻的，盯着低位的人形机器人和自动驾驶，等风来。

在一片恐高声里，中信把5-6月的科技地图画得清清楚楚。景气还在，催化密集，别轻易下车。