$天赐材料(SZ002709)$

站在光里，站在光锂，还有什么芯锂…

从我个人角度说一下光，芯，锂的看法。

光芯片，

看看美股LI­TE ，CO­HR，财报符合预期，乏善可陈。超高景气度给了超高估值，后面过高的估值会开始反噬只是符合预期的财报。一旦退潮开始，风险是最大的。

光模块，

只看中际旭创就行，其它什么二线光，永远都是下季度放量。中际旭创今年300-350净利润，给30倍估值，接下来9000-10000亿震荡中验证业绩。这是一个物料为王赢着通吃的环节，其它厂商缺物料业绩mi­ss，有部分原因是中际旭创集中了全市场的大多数资源。

无论光芯片还是光模块，很多吹捧小作文说的最多的言论就是某某客户突破中，某某客户验证中，预计出货多少多少，估值看到多少多少。盯着业绩报就行，不能吹过的牛总是mi­ss。

半导体芯片，

情绪意义大于基本面估值。无论是ds的底层芯片突破也好，还是中美半导体共振也好，这个板块存在明显的情绪周期，后面注意退潮时的风险。

存储单独说，

板块景气度远高于光芯片，业绩高增。你不用管二季度还有没有低价库存，三星海力士涨价持续释放业绩，全球存储都会跟着吃肉，最差也是喝汤。

锂电，

去年走过了最初的涨价行情，横盘半年后迎来了新的突破行情。板块景气度维持业绩环增，不差于存储。但最大的问题就是认可度远小于科技股，只是次主线。但预期差也是在这里，这是26年最具确定性的板块，涨价也会带来持续的业绩弹性预期。

锂电这个板块的景气度需要业绩支撑，所以容不得一点mi­ss，这跟科技不断原谅可以靠想象完全不同，也不能忽略业绩不达预期的风险。

半年报将会是下半年分水岭，妖魔鬼怪无处遁形，最晚6月市场退潮不可避免，无论光芯片光模块，还是存储，锂电，归根到底，业绩为王。业绩王者等待半年报，业绩小丑逃离半年报。

后面聚焦板块供需关系，重视个股基本面，远离情绪票，避免巨大波动。