飞亚达：坚定看好，远期看300+亿

深南老将接掌飞亚达5个月后，Q1业绩表现亮眼，持续加速转型！

增量业务1：光器件、精密加工深度协同，再造一个飞亚达。

增量业务2：长空齿轮收购落地，积极拓展人形机器人、商业航天等新兴领域
长空齿轮，24年/25年净利润分别2kw+/～4kw，随着机器人和商业航天产业爆发，27年长空齿轮有望贡献1.5亿-3亿的净利润。

组织架构方面，周总接管后，销售架构、控费、中长期规划等均明确，转型高端精密结构件将持续在快车道。

估值展望：主营手表26年利润2.5亿*20x。光器件、精密加工转型短期 1 e+利润，远期3-5e，对应30x，对应150亿市值；子公司长空齿轮，27年1.5e，远期看3e，对应40倍；合计50+150+120=320e。目前公司仅70+e，重视预期差！