底部重大推荐【光电股份】：预期差巨大的光器件公司，偏振片突破coherent+法拉第旋光片在研，现价看4倍空间！

1）公司持股95%的子公司新华光在光模块领域主要布局偏振片（公司承担的国家重大工程项目），是隔离器的重要上游，1片法拉第炫光片+2片偏振片+1个磁环=隔离器，目前隔离器严重缺货，此前主要是上游法拉第旋光片紧缺，而目前偏振片也出现了紧缺情况；

2）偏振片行业龙头主要是康宁+日本Hoya+NEG，三家份额超过90%，新华光在24年首次实现了国产化突破，25年陆续突破深圳昂纳、鑫宇科技、无限光、桂州光隆等最头部的隔离器厂商，下游直接供应易中天头部光模块企业，同时在coherent进展顺利，预计明年Q1开始批量出货；

3）目前公司产能6万片/月（1片可以切100~200片偏振片），单价195元/片，明年扩产3倍以上，目前康宁正在酝酿偏振片涨价，hoya扩产谨慎，公司有希望凭借激进的扩产迅速扩大份额，内部目标30%以上份额；

4）公司当前在重点攻克法拉第旋光片，预计26年推出产品，27年实现批量化供货，产能规划对标自身偏振片产能，价值是偏振片的3倍，如果顺利，公司有希望进一步将份额扩大到50%；

5）偏振片毛利率50%以上，净利率40%以上，预计短期内能够贡献2亿利润，如果法拉第旋光片突破，将新增6亿利润。我们保守按照偏振片利润2亿*50倍=100亿市值增量，现价看翻倍，如果法拉第旋光片突破，则8亿*40倍=300亿市值增量，现价看4倍。目前公司是上涨潜力最大、预期差最大的光器件公司，重点推荐！