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在一场灾难性的大火后，韩国海军的一艘服役不到10年的先进常规动力潜艇彻底报废：韩国现代重工面临超过一万亿韩元（约合46.75亿元人民币）的直接损失，约是其年度营业利润的一半。
2026年4月9日下午1点58分左右，在韩国蔚山HD现代重工业造船厂进行大修的KSS-II型“孙元一”级氢燃料电池AIP潜艇（德国214型的韩国版本）第二批次“洪范图”号（SS-079）发生火灾，一名施工工人死亡。该艘潜艇是“孙元一”级的7号艇（第二批次的4号艇），于2016年4月下水，2018年1月服役。
随后，海军事故调查结果显示，该潜艇已被判定为“无法修复”。负责维修作业的HD现代重工因“半额保险”而预计无法弥补损失金额，正面临着因单次事故而承担高达1万亿韩元损失（约合46.75亿元人民币）的危机——这相当于该公司全年营业利润的一半左右。有担忧指出，这不仅仅是单纯的财务打击，还可能对韩国未来在全球舰艇维修订单市场上的竞争力造成直接打击。
根据4月21日韩国媒体对消防部门的采访，调查结果显示潜艇内部完全烧毁，被判定为“全损”。这意味着维修费用超过了舰艇的当前价值，经济上已无修复的实际意义。“洪范图”号（SS-079）的造价约为5000亿韩元（约合23.38亿元人民币）。即便尝试修复，该型号的生产线早已停产，且必须同时考虑重建成本和累积的军工材料通胀等因素。综合各种情况，如果根据目前主力生产的3000吨级"岛山安昌浩级(KSS-Ⅲ)"标准新建一艘替代舰艇进行赔偿，替代成本最高可能飙升至1万亿韩元（约合46.75亿元人民币）。
仅达“50%”水平的火灾保险赔偿限额也是扩大巨额财务损失的一个因素。通常，虽然舰艇为国家所有，但在大修维护期间，负责维修的企业必须为应对意外事故而投保“装配保险”以承担风险。问题在于，作为保险费来源的政府MRO项目订单预算本身从一开始就定得非常紧张。为了在有限的预算内中标，企业签订的保险合同采用了仅保障舰艇总价值一半的“不足额保险”形式。
根据商法，在不足额保险状态下发生事故时，将严格适用韩国大法院已明确的判例原则——比例补偿原则。因此，即使舰艇全损，也只能获得约2500亿韩元（约合11.69亿元人民币）的赔偿——该金额是基于过去的价值计算的。如果海军要求新建一艘价值1万亿韩元（约合46.75亿元人民币）的替代舰艇，扣除保险金后高达7500亿韩元（约合35.06亿元人民币）的未补偿损失额实际上将由HD现代重工承担。
海军战力空白带来的延期赔偿负担也是一个风险。如果根据国家合同法施行细则中明确规定的舰艇延期交货罚金率（每日0.075%）来估算，本次大修维护合同金额预计最高达1000亿韩元（约合4.68亿元人民币），那么每天将产生7500万韩元（约合35.06万元人民币）的罚款。
过去，韩华海洋（原大宇造船海洋）也曾因鱼雷诱饵开发延迟等原因导致“岛山安昌浩”号潜艇交付推迟，被防卫事业厅处以948亿至970亿韩元（约合4.43亿至4.54亿元人民币）的罚款，并因此提起了诉讼。法律上，延期交货罚金的上限是合同金额的30%（最高300亿韩元，约合1.40亿元人民币），但更大的问题是可能另行索赔的“间接损害赔偿”。如果将长期发生的安全空白和作战障碍换算成金额，国家提出民事上的额外损害赔偿，最终的赔偿金额将难以控制。
投入大修维护过程的费用也完全成为了沉没成本。潜艇的大修是将舰艇完全拆解后像新船一样重新组装的全面检修工序，通常需要投入建造费用的10%至20%。据估计，“洪范图”号的维修预算也在500亿韩元（约合2.34亿元人民币）至最高1000亿韩元（约合4.68亿元人民币）之间。
由于军工合同的特性，企业会从政府收取预付款和阶段性完工款来确保材料和推进工序，但随着维修过程中舰艇的消失，已投入的人工费和零部件费用等全都付诸东流。不仅如此，由于无法正常交付，此前收取的预付款也必须全额返还给国家。
法律界估计，替代费用、累计延期罚金和沉没成本相加，总损失将超过1万亿韩元（约合46.75亿元人民币）。对于2025年实现约20375亿韩元（约合95.27亿元人民币）营业利润的HD现代重工而言，仅单次事故的赔偿就将使其损失全年利润的近一半。
分包企业工人死亡事件带来的法律制裁风险也在逼近。根据《重大灾害处罚法》，如果能证明经营负责人违反了确保安全和健康的义务，将被处以最高达损失金额5倍的惩罚性损害赔偿和50亿韩元（约合2337.50万元人民币）以下的企业罚金。考虑到死亡事故的严重性，在接受调查的过程中，甚至可能讨论对代表理事进行直接拘留调查。一旦违反《产业安全保健法》被认定为国家合同法上的“不合格企业”，最长一年内将被全面禁止参与国家机关发包的公共事业投标，后续的军工订单之路也将受阻。
这也给韩国军工倾注全力推进的美国海军舰艇维修协议(MSRA)及“马士加”订单竞争泼了一盆冷水。在维修过程中将舰艇完全烧毁，并引发重大灾害，在进军需要经过严格验证的美国大型维修市场的过程中，韩国企业的危机管理能力必将受到质疑。法律界建议：“为了守护与国家安保直接相关的战力漏洞，并证明韩国军工的MRO能力，当务之急是与韩华海洋等竞争公司构建合作协作体系。”
上智大学军事学系崔基一教授表示：“舰艇的建造费用极其高昂，民间保险公司不愿承保，导致保障范围仅为建造费用的50%左右。因此，一旦发生事故，企业必须承担巨大损失，这种结构性风险非常大。政府层面需要安排有效的预算，并制定涵盖综合事故预防和补偿的解决方案。”
不过，对于现代重工（329180:KRX）来说，尽管高额赔偿金可能直接削减其2026财年的净利润水平，但金融机构普遍认为2026年是造船业的高景气年份，预计现代重工的全年营业利润仍可能创下历史新高，足以抵消单次事故的现金流流出。多数机构（如iM投资证券、未来资产）仍维持对现代重工的“买入”评级。
