【#36氪深度#｜字节是怎么丢掉200亿美元利润的？】
4月20日，第一财经援引内部信源称，字节跳动2025年海外营收同比增长近50%、国内增长约20%，但同期全年净利润同比下滑超过70%。

这份成绩单呈现出一种极具冲突感的画面：一方面，在TikTok Shop的支撑下，2025年字节的海外业务实现了近50%的爆发式增长，全球版图进一步扩张；但另一方面，营收稳步增长之外，全年净利润却同比暴跌超70%。这种“营收向左，利润向右”带来的巨大剪刀差，引发了市场的恐慌。

但事实上，营收增长但净利润下滑正在成为近两年港股IPO市场中硬科技企业的普遍底色。

那么，字节跳动净利润大幅下滑的原因是什么？这类新经济科技企业的“增收不增利”，又折射出怎样的行业生存规则？详情请阅读： http://t.cn/AXJgVmjP