光通信领域近期有两个新的增量，他们是锡焊膏与硅透镜icon，下面梳理一下产业逻辑和对应的标的。

 
一、锡焊膏：AI光模块“电子血液”，量价齐升+国产替代双主线

1. 核心增量逻辑（为什么是AI新增量？）

AI算力爆发→**高速光模块（400G/800G/1.6T/CPO）**大规模上量→封装工艺升级，直接拉动锡膏“用量×单价”双升：

量增：- 速率icon从10G→800G：单模块焊点数量翻倍+；
封装从TO→COB→CPO：内部精密焊点大增，且对**超细粉（T6/T7/T8）**锡膏刚需。
价增：- 普通T4锡膏约1.5元/g；高端T7可达18元/g，价差10倍+；
光模块/AI服务器用高温/高可靠/低温无铅锡膏，价格持续上行。
出口管制+光模块认证加速，国产龙头唯特偶icon、华光新材快速导入头部客户 。

2. A股正宗标的（直接生产锡膏，绑定光模块/AI算力）

唯特偶（301319）：国内锡膏绝对龙头，2019–2021年产销量国内第一，2025年市占约22.1%；T7级别通过认证，批量供货中际旭创icon、光迅科技icon、英伟达icon/谷歌icon光模块；车规+光模块+AI液冷三赛道共振icon。
华光新材（688379）：电子焊料（锡膏+钎料）核心厂商；2026Q1电子领域营收同比**+159.84%，AI液冷服务器焊接材料批量供货；绑定头部光模块+服务器厂商**。
有研粉材icon（688337）：央企，高端锡粉（T6–T8）龙头，市占15%+；粉浆一体化（锡粉+锡膏），旗下有研纳微做锡膏，进入光模块/半导体封装头部供应链。
飞凯材料icon（300398）：布局高速光模块专用锡膏，适配1.6T/CPO封装；绑定头部光模块客户，受益AI算力升级。
上游锡资源（弹性标的）：锡业股份（000960）、兴业银锡icon（000426），锡价上涨+焊锡icon深加工放量。

 

二、硅透镜（硅基微透镜阵列）：CPO/1.6T光引擎“核心光学元件”，AI光模块高壁垒增量

1. 核心增量逻辑（为什么是AI新增量？）

AI算力→800G/1.6T/CPO光模块→光引擎小型化、高密度集成→硅透镜/微透镜阵列成为必需：

技术刚需：- 1.6T/CPO单通道速率100G+，需纳米级精度（±0.5μm）硅基非球面透镜，实现多通道光耦合、分光、准直；
硅材料高折射率icon、低损耗、耐高温，适配高速光模块高功率、高热密度场景，传统玻璃透镜无法替代。
价值量跃升：- 800G：单模块硅透镜价值约50–80元；
1.6T/CPO：单模块200–300元，是800G的3–4倍；
单通道价值约1美元，1.6T单台约200元人民币。
供给壁垒高：- 需DRIE深反应离子刻蚀+纳米镀膜+高精度耦合，良率爬坡难，全球仅少数厂商掌握；
国内炬光科技icon、水晶光电icon、腾景科技领先，炬光科技已量产并进入英伟达供应链。

2. A股正宗标的（直接量产/送样硅透镜，绑定1.6T/CPO）

炬光科技（688167）：全球少数、国内唯一硅基透镜量产厂商；光刻+DRIE工艺，纳米级精度；硅透镜进入英伟达、天孚通信icon、中际旭创供应链；单月出货70–80万只，年底破100万只；276通道产品供谷歌OCS样机。
水晶光电（002273）：精密光学龙头；硅透镜/微透镜阵列送样光迅、中际、Intelicon，2026Q2小批量；20年精密镀膜+微纳加工积累，良率高、成本优；同步开发3.2T硅光核心元件（窄带滤光片、FAU/Z-block）。
腾景科技（688195）：光通信精密光学元件龙头；非球面/GRIN/微透镜阵列全品类；800G/1.6T透镜主力供应商；谷歌双路线备份供应商，单台OCS价值3000–4000美元。
蓝特光学icon（688127）：硅透镜跟进者，1.6T样品验证中；玻璃透镜龙头，切入光模块硅透镜赛道。

 

三、两条赛道对比

锡焊膏：确定性更高、放量更快、国产替代强；2026年Q2–Q3业绩兑现高峰；标的：唯特偶、华光新材。
硅透镜：壁垒更高、弹性更大、兑现稍晚（2026H2–2027）；1.6T/CPO核心受益；标的：炬光科技、水晶光电。

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