2026 年 Q1 财报出来后，结合 2025 全年及前三季度数据，我还原了 2025 年四个季度的收入结构，尤其是周边销售部分，可以明显看出：LingOrm 对公司收入和利润的拉动作用非常夸张
2025 年4个季度周边销售共 5620 万泰铢：
Q1：LingOrm 第一本双人写真预售
Q2：LO's Darlene 预售
Q3: 演唱会应援棒和 only you 周边预售
Q4：LingOrm 双人第二本写真、两本单人写真和 GIFT SET LINGORM 预售

2026 年 Q1 的周边收入也大部分来源于 2025 年 Q4 的周边，BEC 明显采用“发货或交付后确认收入”的方式，而不是单纯按照预售确认，意味着光周边这一项收入总共贡献了 7280 万泰铢；

而财报中第二项收入，2026Q1 已经包含了：
LingOrm 香港两场见面会、新加坡场、品牌代言和时装周活动，但这项收入相比 2025Q4 依旧环比下降 15.9%，减少 4060 万泰铢

财报的解释非常直接：
2025Q4 的高基数主要来自 “HER & HERS LINGORM 1st Fancon” 的巨大成功，而 2026Q1 则回归普通规模活动周期；
周边收入也环比减少 950 万泰铢，财报明确表示原因是：这一变化与上一季度举办的大型粉丝演唱会直接相关，进一步佐证周边收入确认的延迟性

Q1 利润环比下降 70.7%，从 2025Q4 的 1.05 亿骤降至 3070 万，其中自己报表披露减少的 5010 万泰铢收入有来源 lingorm 万人场演唱会，仅仅一场演出收入就影响这么高，更别说剧广告收入和代言那些了

广告收入下滑，电视剧版权收入下滑，现在能撑利润的是艺人业务，而这里面 lingorm 是完全核心

Q2 即将有 5522 人的访谈，5468 人的生日会，LOLO 周边，还有台庆的 lingorm 相关周边收入，除广告外收入不至于难看，但利润就不一定了