小金属行情再起波澜！稀土价格企稳反弹，钨价迎来上调，锌供给也日趋紧张。核心龙头梳理如下：

稀土双雄（轻/中重稀土壁垒）

- 北方稀土(600111)：全球轻稀土龙头，镨钕资源配额优势，绑定新能源/风电长期需求。
- 中国稀土(000831)：中重稀土核心平台，国内稀缺离子型稀土采矿权，受益高端磁材/半导体国产替代。

钨业领军（全产业链+资源管控）

- 章源钨业(002378)：钨精矿采选+冶炼+硬质合金一体化，钨矿储量领先，价格弹性强。
- 中钨高新(000657)：国内钨粉末基地，光伏钨丝/军工刀具核心供应商，高端钨制品壁垒高。
- 厦门钨业(600549)：全球最大钨冶炼企业，光伏钨丝市占率超70%，兼具稀土与锂电材料业务。

锡锑龙头（全球资源定价权）

- 锡业股份(000960)：全球锡业绝对龙头，铟储量全球第一，受益锡供给紧张与半导体需求回暖。
- 湖南黄金(002155)：全球第二大锑品生产商，锑价受益光伏/阻燃刚需，资源自给率高。

锌资源受益（供给收缩+需求回暖）

- 罗平锌电(002114)：锌采选+冶炼一体化，锌价上涨业绩弹性大。
- 驰宏锌锗(600497)：国内锌铅龙头，资源储量丰富，受益锌供需格局改善。

资源为王逻辑强化，稀土、钨、锡、锌等战略小金属，受益政策管控、供给收缩与新能源/高端制造刚需，掌握核心资源的龙头有望持续受益。