韩国：超级牛市，头部券商两年 7～8 倍，中端2 倍 +，碾压全球。
日本：慢牛长牛，传统券商 **+45%～65%，互联网券商 SBI+119%**，明显跑赢指数。
中国（A 股）：业绩大涨、股价几乎不涨甚至下跌——2025 微涨、2026 年内普遍 **-2%～-8%，两年累计多数-3%～+4%**，和日韩完全不在一个量级。 ​