说实话，本子胆肥的出乎我意料，居然已经开始抛售美债了。
不过抛了87亿就被拿出来说，警告？
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美联储数据暗示日本在干预汇市期间抛售美债

在日本可能为了支撑日元而进行干预之际，美联储代为监管的美国国债持仓量出现了一个月来的首次下降。市场参与者正在讨论，日本是否通过抛售美国证券来为其购入日元的行动提供资金。

根据美联储公布的数据，截至 5 月 6 日当周，美联储为外国官方和国际账户持有的可交易美国国债数量减少了 87 亿美元，降至 2.73 万亿美元。

据估计，日本财务省在同一时期花费了约 547 亿美元 购买日元。美联储持仓量的下降与日本干预行动涉及抛售美债的可能性是一致的。

由于油价飙升以及市场担心伊朗战争将扩大美国的财政赤字，美债收益率本已在走高。日本作为美国政府债务最大的外国持有者，其美债库存的任何减少都可能进一步推高美债收益率。支撑日元这种流动性极强的货币，通常需要数百亿美元规模的干预。

“账户的变动似乎与财务省指示日本央行进行干预的时间点相吻合，”澳大利亚国家银行（NAB）驻悉尼的高级外汇策略师 Rodrigo Catril 表示。他指出，历史经验表明干预往往是零星的，但“如果这成为常态，那么可能会对美国国债市场造成压力。”

美联储每周数据的发布，正值美国财政部长斯科特·贝森特访问日本前夕。预计贝森特将与日本首相高市早苗、财务大臣片山皋月以及日本央行行长植田和男会面。《日本经济新闻》周四报道称，贝森特可能会讨论近期汇率市场的波动。

摩根大通私人银行驻香港的亚洲利率与外汇策略主管 Yuxuan Tang 表示：

操作窗口： 利用在纽约联储持有的储备，日本当局可以在美债市场流动性达到峰值的美国交易时段进行操作。

工具选择： 出于同样的流动性考虑，他们更倾向于使用美国国库券，而非长期国债，以尽量减少市场扰动。
执行机制： 日本央行作为财务省的代理人执行外汇干预。

政策信号： 纽约联储在 1 月份曾要求提供日元汇率的参考报价，引发了日元的反弹。贝森特在 11 月曾表示，他的职责是成为国家的“首席债券推销员”，而美债收益率是衡量他成功与否的重要指标。

美国银行（BofA）驻东京的外汇与利率策略师 Yamada Shusuke 在研究报告中写道，过去的干预案例显示，日本外汇储备中的现金部分并没有显著下降。

他指出：“假设这次情况相同，这将意味着相关债券市场（通常被认为是美国国债）的供需状况将恶化约 700 亿美元。”