‼️新增推荐：重视兴福电子，3倍做多存储ETF

在开篇之前，我们先提一个问题：#二级市场电子狗对半导体的理解更深还是长存、海力士对半导体的理解更深？

带着问题找答案，今天为领导们提示一个新票——兴福电子。TA的画像是这样的：

划重点1️⃣：长存和海力士在A股唯一投资的半导体材料公司，一季度新进前十大流通股东，Wind可查。
为什么海力士和长存都要入股兴福而不是其他企业？因为存储芯片对电子级磷酸的需求量远大于传统逻辑芯片。存储芯片除了使用单纯的磷酸外，还需要使用高选择比的蚀刻液以及磷酸混酸（专家口径：存储里面每一层都是用磷酸把里面氮化硅刻蚀出来，所以随层数增加就需要用到更多磷酸）。目前海力士、三星、美光、长鑫、长存等主要存储芯片厂商对磷酸有强劲需求。兴福则是国内电子级磷酸龙头，全球份额第二。

划重点2️⃣：地处湖北，最大客户长存。统计学角度，整个湖北只有两家上市的半导体材料公司，一家是鼎龙，另一家是兴福（很有意思，鼎龙的最大客户也是长存）。湖北除了长存还有先进封装的江城实验室，同样处在国内第一梯队，公司积极对接其材料需求。

划重点3️⃣：买兴福，本质上是买3倍做多存储ETF。
为什么是3倍做多？
第一个理由，技术通胀。公司存储客户覆盖两存、海力士、美光，目标今年能够导入三星，后续受益全球存储需求成长。而在这个过程中，3D NAND、3D DRAM占比持续提升，使得刻蚀需求非线性成长，#导致单位芯片的磷酸用量在持续提升。

第二个理由，对日替代。磷酸的上游是黄磷，日本缺乏黄磷资源，过去从中国大陆大量进口黄磷，加工成电子级磷酸后分销全球，甚至返销中国大陆。目前中国对黄磷出口实施关税限制，海外供应商竞争力大幅削弱。目前公司正在建设临川的第三个工厂，建成后电子级磷酸产能将达到10万吨，成为全球最大的电子级磷酸厂商（目前已经是海力士最大的磷酸供应商了）。

划重点4️⃣：一季度，因为上游硫磺成本涨价公司没能顺利传导影响业绩表现；二季度，公司表示5-6月硫酸产品有望充分实现顺价传导，磷酸产品由于存储需求激增、磷酸紧缺正筹划涨价。因此二季度毛利率确定性修复。

划重点5️⃣：今年收入30%以上增速，未来3年复合增速50%+（三星端进展&存储扩产周期），3年维度看12亿元利润，5年维度看25亿元利润，考虑公司在全球存储客户端稀缺卡位，稳态估值20倍，看500亿元。

只要长存风来，兴福一定站在风口，当前建议重视玫瑰