为什么讲锂电上游二季度业绩会更好？

我前面反复讲到过，锂电上游二季度业绩会更好，而且讲这个结论是早已经明确了的。我们在元月份到3月份就讲到过，还反复讲过很多次。
有博友发来问题，为什么二季度业绩会更好？您所讲的公司，为什么公司去年业绩很好，今年二季度业绩会更好？公司去年业绩好，今年二季度在去年业绩很好的基础上，再翻一倍或几倍增长，感觉好像很难。这个是怎么做到的？
下面讲讲内在的逻辑。
先说一季度吧。一季度，我们追踪的上游个股，只有一只净利润超高速下降，这就是江特电机。我们在去年8月份的文章中就将它剔除了。这只个股的问题是两个，一是江西是锂云母矿，成本高，而且有好些矿要重新发证，先停产。公司的矿是不是停产不知道，但成本高是真的。二是它的第一主业是做电机的，也是成本高，毛利率低，公司总体上成本控制力不强，市场竞争力也不强，所以去年8月份我们就将它淘汰了。今年一季度它亏损扩大,收入负增长13.52%，净利润亏损扩大3倍，很明显是竞争力不咱地。
其他一些个股，股东净利润增速150%到两倍的有3只。增速两倍到4倍的，有4只。增速6倍多的有1只。增速12到17倍的，有3只。也即我们4月份的判断成真，这个板块业绩将爆发。
去年8月份的文章，我们讲到了盈亏平衡线。讲这类个股，只要越过盈亏平衡线，净利润就会噌噌噌地往上涨，增速会非常快。大家看看是不是这样？为什么有几倍的增长？为什么有十几倍的增长？都是这样来的。
那为什么二季度它们的业绩会更好呢？理由何在呢？一个是价格，一个是销量。
先说销量吧。本来行业的销量就在增长，一个是动力电池销量在中速增长，一个是储能电池销量更是超高速地增长。还有电动船舶，正在高速推进，将烧柴油、重油的船舶改成电动的，这是碳达峰的要求。还有重卡，短途重卡基本上在改成电动的，还有矿山机械也是如此。这就意味着资源的消耗量还在高速增长，是高景气赛道，是成长性行业。成长行业，销量就会增加。
再谈价格。我们可以用季均价来看。
去年一季度，季均价是76916.13元/吨，今年一季度呢？152000元/吨，零头抹了。严格计算，涨价幅度为97.68%。同样一吨产品，去年只卖77000元，今年15.2万元，凭空多了75000元，能不挣钱吗？严格计算，每吨价差为75128.71元。为什么二季度还更挣钱呢？还是看季均价。去年二季度才62642.58元，今年是多少？还没到6月30日。仅仅5月8日的季均价是161649.03元/吨，每吨多出99006.45元。也即今年二季度和去年二季度的价差，比今年一季度跟去年一季度的价差，要多23877.74元/吨。所以今年二季度利润增速会更快。而且现在还没有到6月30日，这个季均价还处在向上走的阶段。所以真的到6月30日了，那时季均价差别只会更大，肯定在25000元/吨以上。
当然，这个只是面上的、大致的情况。实际情况跟这个肯定多少会有差别。
这只是一方面的影响，价格影响。前面讲了销量影响。二者一结合，就不一样了。因为要用到乘法。
如果去年销1.5万吨，今年销3万吨呢？很简单地计算一下就知道。价格是去年二季度的2.5805倍，销量翻一倍，则收入显然是2.5805*2=516.10%。也即收入增长5.16倍。很简单，如果某家公司去年二季度销售1.5万吨，当季收入9.40亿，且今年二季度销售3万吨，销量增长1倍，则今年二季度收入为48.49亿。前面讲了，每吨凭白多出99006.45元，3万吨就多297019.35万元。
为什么利润能高速增长呢？因为去年每吨6.26万元，成本支付了，费用支付了，所有的利润表中那16个环节都支付了。今年每吨多99000元，还是支付那16个环节。也即去年二季度每吨6.26万，还得支付那16个环节，今年每吨凭空多9.9万，还是支付那16个环节。成本相差不大，费用相差也不大，利得和损失都差不了多少。可能差别大点的是两个环节，所得税费用和少数股东损益，它们了不得影响25%左右吧。所以，利润就高速增长，而且二季度的效果会更好。而我们研究的公司，去年二季度销量不到1.25万吨，今年二季度公司产量预计全口径2.4-2.5万吨，我们保守估计2.115万吨，销量2.01万吨。典型的价升量增，这就会引发很好的业绩弹性。所以，去年业绩很好，今年二季度业绩更好，就是这样来的。