今天指数创出了11年新高，表现强势，但个股涨跌比3121：2239，冰火两重天，依然是科创50指数领涨4.65%。

近期全球市场火爆，爆到让人有些提心吊胆，日经225、韩国股指，美股全部创新高，且出现加速态势，市场情绪极端亢奋。

抛开外盘的表现，看A股指数，今天沪指收第八根阳线，突破4197点高点，创11年新高，看上去确实很完美。

但是，今天成交量达到35466亿元，昨天我在收评分析，当成交量达到天量的时候，就是短期警讯。

那么35466亿元是什么水平呢？

今天中午的数据，我用的是百度AI文心，今天收评我问了下豆包：

今天成交量是35466亿元，可以排进第三位，超过了前年10月8号和去年8.27号的水平。

按上面这四个时间节点，对应图表我们看看天量后市场的表现：

第一天量是1.13日，次日沪指是4190点，第二天量是1月12号，这两天是挨着的，最高点4179点。

第三天量就是今天。

第四天量是2024.10.8，著名的3674点。

第五天量是8.27号，当天指数下跌1.76%，收于3800点，然后盘整到12月中旬，差不多有三个多月，才迎来连阳走势。

从上面这个数据上看，天量之后，要么是天价，要么是盘整震荡，还没有天量后连续大涨很长时间的记录。

这一次会不会例外呢？

每一次，我们上涨的时候，我们都相信这次会不一样。

但最后多数时间会发现，没啥不一样。

因为股市有句股谚：天量见天价。

其背后的逻辑依据是，主力使出了吃奶的劲儿，用了洪荒之力，顶出了新的高度，接下来每前进一步，都需要付出更大的力量，才能取得更好的成绩，难度是指数级往上增长。

这就好比一个习武之人，如果只用了三成功力就打败了对方，说明武功非凡，但如果他用了吃奶的劲头，才战胜对方，那说明对方实力和他旗鼓相当，他下次要赢对方，需要付出更大的努力，实非易事。

而今天这个成交量，史上排名第三，说明至少是用了九成以上的功力，接近多头的天花板了，要再大涨，难度系数就越来越大。

这就是天量背后有天价的原因。

当然，这并不是说这个天价是牛市最高点，即使过去几次“天价”后，其实都创出了新高，第一次3674点后调整，历时刚好半年，最低到3040点，调整幅度是17.25%。

第二次从3800点调整到最低3732点，幅度很小，只有1.8%左右，但时间也有三个月左右。

第三次是从4138点调整到最低点3794点，幅度是8.3%左右，历时两个半月。

上面的调整，有的是付出空间代价 ，有的是付出时间代价，还有的是时间和空间都付出代价。

今天的天量和前几次相比，比较类似的其实是今年1月中旬这次，当时指数也是突破箱体平台，创出了新高，而今天同样也是破4197点箱体平台，创出新高，气氛高涨，多头很容易掉以轻心，给空头可乘之机。

还别说下面有若干个技术缺口。一个缺口如果没被回补，我信，但如果N个缺口都不被回补，你春哥俺不信。

今天中午春哥在午评文章提示了局部风险，留言区里马上有人说，春哥是个怂货，软蛋。

好吧，我承认，短线我有点怕怕，没他的气魄大，没他那样的胆识，尤其是当前热度最高的各种“光”概念、存储概念，我更是产生了强大的敬畏之心。

所以，短线我会怂一点，谨慎一点，市场的钱赚不完，但可以亏完，现在有些科技股，其实是完全脱离基本面和业绩面的题材炒作，等风口一过，后面打回原形，可能又将是一地鸡毛。

历史上的题材炒作，没有哪一次不是以“画饼”抱团开始，然后以长周期下跌结束。

现在科技赛道上依然火热，但细分的比如存储、光等概念，短线可能还会强惯性上涨，但是它们很多是透支了未来一年或两年的业绩而提前进行定价，一旦业绩增速不及预期，就很容易被证伪，从而导致抱团松动而下跌，曾经的消费如此，新能源如此，医药亦如此。

相信周期，回归常识。

当然，再次强调，并不是说今天高点4229点就是阶段高点，明天可能还有天量，就像1.12和1.13号连续两天天量后还有高点一样，但这个位置，短线每前进一步，都需要付出更大的努力，而一旦外盘疯狂后急跌，就很容易导致A股指数出现单日百点长阴线巨震。

所以应对策略就是做高低切，减轻高位强趋势品种和科技股的配比，增加低位品种或现金仓位的比例，不着急马上入场，让子弹再飞一会儿……

当牛市到中期以后，估值修复完成，基本面指标往往失效，而资金面和情绪面开始主导行情，这时候我们能参考的只有技术面了，所以越是到牛市中后期，技术面和资金的边际变化越重要。

当然还有一个可选方案，就是摈弃择时思维，不断做资产的再平衡，定期检查股票资产在总财富中的占比，如果因为涨幅太大导致比例失衡，强制调减股票仓位，转入债券或现金类资产，反之亦然。

投资的终点不是预测神迹，而是承认平庸。

承认我们无法在潮水退去前精准上岸，但可以选择在浪头尚高时，拉住自己的情绪。

预测是天才的幻觉，而纪律才是凡人的盔甲。