【20260511复盘】

【宏观】

1. CPI、PPI数据超预期，石化产业链、算力需求及行业产能调整显著推动PPI加速上行；核心CPI回升至1.2%，国内总需求持续改善。

2. 高铁票价上调。

【人工智能】

1. 集邦上调九大CSP 2026年资本开支预期至8300亿，同比增幅79%。

2. 媒体曝英伟达Vera Rubin将于6月试产、7月向核心客户出货，下半年开启产能放量。

3. 快手计划分拆可灵AI，为明年IPO铺路，目标估值200亿美元。

4. 腾讯跟投阶跃星辰近25亿美元融资，双方深化AI座舱领域合作。

5. 字节火山引擎推出Agent Plan服务，月度费用40元起。

6. 卖方：二季度法拉第炫光片交付节奏正常，当前无明显物料短缺问题。

7. 传闻英伟达未获本次访华邀约。

8. 市场传闻：某山斩获6亿颗光芯片订单，持续独家供应SpaceX光模块；英伟达向XC追加订单，谷歌后续相干光模块需求空间巨大；剑某1.6T产品已送入华为Mate系列验证。

9. Cerebras路演披露：已与OpenAI签署超200亿美元合作订单，核心优势为超快推理速度；产品避开紧缺的HBM内存与CoWoS先进封装，采用产能充裕的5nm工艺。

【半导体】

1. 行业消息：先进封测设备采购需求火爆，部分设备交付周期拉长至1年以上。

2. 卖方观点：半导体设备行业进入长周期、大额框架订单阶段，CX上市时间预计延后至8月左右。

3. 杰富瑞预判：美方有望放宽半导体晶圆制造设备出口管制，换取国内稀土出口管制松动。

4. SK海力士考虑采用英特尔2.5D EMIB封装技术。

5. 传闻某川成为北美商业航天大客户键合设备核心供应商，已斩获1亿美金订单，未来3-5年订单规模有望达5亿美金。

【有色】

1. 秘鲁颁布能源危机法令，国内银精矿供应或受到扰动。

【地产】

1. 5月10日上海二手房（含商业）单日网签1664套，时隔一月再度刷新五年单日成交纪录。

【工程机械】

1. 卖方：行业一季度汇兑损失利空出尽，4月行业数据超预期，叠加头部企业集体涨价，板块基本面持续修复。

【策略观察】

1. 今日成交35389亿，增量4903亿。指数高开小幅跳水符合预期，随后放量强势回升，市场增量资金充足、短线情绪亢奋，债市逆势走强、券商板块异动。上证超预期快速上涨存在情绪过热隐忧，市场主线仍聚焦科技赛道，坚守科技核心标的等待行情延续。

2. 板块方面，电子、通信、通用机械设备领涨，科技板块持续加速，本周大概率打出阶段小高点。

3. 题材方面，半导体设备受多重催化大涨，龙头叠加SpaceX产业利好，高层访韩事件带来额外政策预期；美股光模块赛道回暖延续强势；市场存在部分获利兑现盘，主线科技标的可持股待涨、保留止盈主动权。
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