午评: 今天市场出现宽幅震荡，成交量依然在进一步维持，高量状态已经维持了大概四天，今天成交全天估计会在3万4000亿。

以目前两市的活跃度来看，我觉得30000亿到35000亿应该是一个高水位，这个水位如果能维持，投机氛围是最好的；35000亿以上就有点明显过热，大家大概知道那个极值。按照我的判断，3万亿是90℃的水温，3万5000亿是接近沸点的水温。

从盘面来看，还是很典型，扩散到大量板块个股，今天包括输变电等，输变电、电力电网其实还是电芯、算电协同的核心。这一轮行情从目前来看，把AI已经运行到极致了。很多人都在问风险等等，我觉得其实问到风险的人，这个位置风险不大。什么意思呢？就是已经意识到风险的人，其实这个位置在AI上的仓位不多。

过去半个月，两融资金大概新增了两千多亿，我看了一下，其中大概一千两三百亿全部扑向了TMT行业，当然也在意料之中。与此同时，部分ETF出现净赎回，很典型的是最长线的资金在缓慢退出，而短线资金在冲入。这种现象在每一轮某一个板块极致上涨时都有，上一次比如今年1月份的文化传媒也是这样：长线资金在撤，文化传媒个股在大涨，这就是长线资金和短线资金的不同。所以对于投资者来说，我觉得这个位置只要分清投机、投资就可以了，知道自己在做投机就行，赚到了是运气，赚不到就止损一点，也没什么可责难的。

对于整体市场来说，我觉得在4200点附近会有些震荡，但震荡不一定很大。为什么？因为最近接触到的有风险意识的人不少，大家都有这根弦，所以我们更期待震荡以后的适当板块切换，这个板块需要有逻辑、有资金容纳量，这是我们接下来要关注的。

我们最近也在准备四五月底的线下策略会，这一轮整个科技、光通信等我们几乎都没参与，也没有遗憾，都在预料之中。能力圈外就旁观就好，也不要有吃不到葡萄说葡萄酸的心理。我们投资30年了，每一轮行情总有一些板块和行业在能力圈外，我觉得谨守能力圈、做好自己就行，也就两三周的事儿。

从目前来看，科技在这个位置已经接近极值，所以我们认为开始兑现，给已经在里面的人兑现，当然是一家之言。同时提示：五月份从目前成交量来看，3万5000亿可能是高量，如果进一步突破就开始撤，把35000定为100℃水温；如果到38000亿甚至更高，全面撤。往下，成交24000到25000是可以为之的成交量。

我们最近在聊的三大运营商走得还不错，更多看财报。接下来想跟大家聊聊最近发现的一些红利类，包括其他板块。今年其实有些小复苏迹象，我们会把一些经济数据在明天的#炜炜道来# 一起分享。

仅供参考，谢谢大家。