德明利（001309）李虎夫妇，提前重仓囤下存储芯片货源，精准踩中AI算力带动的存储超级周期风口。五个月时间身家狂涨320亿，公司一季报业绩迎来大爆发，盈利远超往年总和，市值一路走高实现跨越式逆袭。
5月11日，德明利(001309)在业绩说明会上表示，一季度公司业绩的快速增长，除行业景气度外，也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。在当前行业高景气、供需偏紧背景下，预期公司能够保持良好的业绩水平。公司企业级存储产品已成功进入多家国内头部互联网厂商及服务器品牌供应链，并实现规模销售。2026年公司发布SATA/PCIe双模企业级SSD主控H3361，该芯片通过芯片层的协议兼容，将多协议共存转化为系统内可调度、可管理的能力，在保障既有系统兼容性的同时支撑高效的词元（Token）数据处理。
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深圳夫妻囤存储芯片，5个月狂涨320亿
2026年05月12日 ： 21世纪经济报道
　　AI浪潮，将一对深圳夫妻推至巅峰。
　　5月11日，德明利董事长李虎带队召开业绩发布会，直言“行业景气度高、供需格局偏紧，我们有能力维持稳健向好的业绩。”
　　当日，李实控的德明利，股价大涨约7%，离1500亿元市值仅一步之遥。
　　这家深圳存储模组厂，在1-3月暴赚33.46亿元，相当于过去10年利润总和的2倍都不止。
　　要知道，去年同期，其还在亏损泥潭里挣扎，如今一飞冲天。
　　创始人李虎，今年51岁，与妻子田华共同创业，带出一家存储芯片巨头。
　　李虎本人持有德明利35.01%股权，年初至今，其纸面身家已暴涨超320亿元。
　　未雨绸缪
　　德明利华丽转身，缘于精准预判行业趋势，并提前备足货。
　　4月，李虎带队接待30多家投资机构，详解业绩增长原因——存储行业景气度高，且团队早有准备，“在企业级、嵌入式以及国产化等方向有前瞻性布局”。
　　作为一家存储模组厂，德明利身处芯片产业链下游，需要先采购存储晶圆等材料，进行封装、集成，再销售固态硬盘、内存条等终端产品。
　　管理层解释，其不是简单地拼装配货，而是把上游存储芯片，和下游服务器、车载、消费电子等实际应用串起来的中间人。
　　李虎的存储生意，聚焦NAND Flash和DRAM两个领域，在AI风口下，吃到红利。
　　AI训练和推理，使得内存需求急剧扩大。一台AI服务器的DRAM用量，能达到普通服务器的8-10倍，NAND Flash需求则是3-5倍。
　　产品供不应求，价格一路上扬。
　　据集邦咨询，2026年第一季度，DRAM合约价环比暴涨90%-95%，NAND闪存合约价环比涨55%—60%。其预计，二季度涨势将持续。
　　起风之前，李虎就做好了库存管理。
　　截至3月末，德明利存货余额达到121.9亿元，较上年末增长72.7%，占总资产比例高达66.3%。
　　这可以大幅缓解其成本压力，增厚利润。
　　“存储行业处于涨价周期，有效拉动毛利率。”以李虎为首的管理层4月提到，德明利算存货成本，用的是“月末一次加权平均法”。
　　简单来说，就是存储价格涨或跌，其账上的成本不会马上跟着变，会慢半拍。现阶段，产品涨价，成本没跟上现价，利润空间变大。
　　“库存策略以按需备货、动态调整的原则为主。”李虎团队强调，不会盲目赌周期。
　　“我们对存货充分计提了跌价准备，未来若需求变化、原材料价格波动、竞争加剧导致存货滞销、积压，存货跌价风险将增加。”财报同时提示风险。
　　提速扩产
　　看好未来前景，李虎大胆下注。
　　3月，德明利发布一份涉及32亿元定增的论证报告。其将最多筹码，投向固态硬盘扩产项目，总投资超11亿元。
　　固态硬盘主要满足大容量存储应用场景，比如数据中心、人工智能等。
　　这在NAND Flash领域，是应用占比最高、增长最快的细分市场，尤其企业级固态硬盘（SSD），受AI和云带动，需求爆发。
　　李虎希望，进一步提升中高端SSD产能。
　　按德明利测算，这条产线一旦全速运转，每年就将向市场输送150万个产品，届时将贡献超3亿元的净利润。
　　紧随其后，内存产品（DRAM）扩产项目，总投资7.5亿元，若达产，平均每年新增690万条内存条。
　　AI、汽车电子行业迅速发展，内存产品的下游市场需求旺盛。
　　两个扩产项目，与德明利的主业强挂钩。
　　德明利的存储生意，分为四块：移动存储、固态硬盘、嵌入式存储和内存条。其中，2025年，固态硬盘和内存条，分别贡献42.5%、9.7%的收入。
　　此次募资，除了扩产，他还要拿钱新建研发总部，选址深圳福田，投入11.7亿元，以满足业务扩张的迫切需求。
　　豪赌未来的李虎，不单想吃到周期红利，还筹划了一场精密的利益分配，以留住34名核心骨干。
　　4月，德明利公告称，拟向激励对象授予300万份股票期权，行权价格定在了237元/份，相当于现价的四折。
　　李虎给出严苛的考核指标：到2026年，德明利的收入，必须跨过200亿元大关，给核心团队立下“增长军令状”。
　　起于毫末
　　德明利由李虎、田华夫妻联手创办。
　　李虎，2000年入行，做过8年销售，主要卖闪存主控芯片、存储器等产品；妻子田华，早年在深圳一家IT公司任市场总监，熟悉产品应用场景，目前担任德明利董事。
　　俩人刚创业时，存储芯片技术门槛高，市场几乎被国际巨头垄断。
　　他们最初通过代理海外存储芯片、销售闪存模组切入赛道，积累现金流与客户资源的同时，默默钻研主控芯片技术，在巨头夹缝中求生。
　　苦心经营下，德明利2022年在深交所上市，旋即收购UD Store品牌，快速切入嵌入式存储领域。
　　作为智能硬件的“数据底座”，嵌入式存储广泛应用于AI终端、消费电子、车载电子等核心场景。
　　2025年，该板块入账36.6亿元，贡献约三成收入。
　　现阶段，李虎夫妇踩中AI浪潮，为服务器、数据中心提供固态硬盘、内存条等产品。
　　“企业级业务加速扩张，我们将深化与互联网、服务器厂商等客户的合作。”李虎在业绩会上直言，企业级存储业务，收入规模持续攀升，后续拟单独披露该板块经营数据。
　　只是，备货和扩产，均需要现金。
　　业务规模持续扩大，增加存货储备，导致德明利经营性现金流量连续三年为负，今年一季度，业绩爆发，该指标仍为负值。
　　截至3月底，德明利资产负债率达到63.97%，处于较高水平；有息负债为73.2亿元，存在偿债压力。
　　潮水涌来，李虎的存储生意加速前行；潮水退去、价格回落之际，才是对其实力的真正考验。