8300亿，炸裂！

【今日结论】

1、光通信验证：昨晚美股光通信方向集体大涨，海外资金继续围绕AI数据中心、800G/1.6T光模块需求重估。

2、存储降温：韩国政府喊话降温，叠加韩国存储链前期涨幅较大，今天A股存储概念低开震荡，更多是高位情绪消化。

3、资本开支：全球九大CSP 2026年资本开支预估上修至约8300亿美元，说明AI基础设施投入不是降温，而是在继续加速。

4、后市研判：继续维持乐观，短期波动不会改变产业趋势，后续继续关注AI产业链和半导体细分领域的投资机会。

昨晚美股光通信方向集体大涨，Lumentum、Coherent、Applied Optoelectronics 等光通信相关标的表现非常强。

其中，Lumentum上涨约17%，Coherent、Corning也创出新高，Applied Optoelectronics 同样因为800G需求等因素表现亮眼。海外资金继续围绕AI数据中心、光通信基础设施、800G/1.6T光模块需求做重估。

这条线给今天A股的指引很清楚：光通信、CPO、光模块方向继续有辨识度，并不意外。

另一边，存储概念早盘低开震荡，主要受韩国市场降温影响。前面韩国存储链涨得太猛，SK海力士、三星电子这类核心标的短期已经积累了很强的情绪和涨幅，再加上韩国政府喊话降温，市场出现调整，本身也正常。

但想提醒大家的是：存储低开震荡，不代表AI硬件链结束；光通信被资金继续定价，也不代表所有科技股都能无脑上涨。

【8300亿美元，AI基础设施还在加速】

今天还有一条很关键的产业线索，就是海外AI资本开支继续上修。

TrendForce 集邦咨询最新预计，全球九大CSP 2026年合计资本开支将达到约8300亿美元。

这个数字为什么重要？因为它不是一次性跳出来的。

4月初，市场讨论的还是6250亿美元；4月底，随着海外科技巨头财报陆续披露，这个预期被抬到7250亿美元附近；现在，九大CSP口径进一步上修到约8300亿美元。

说明AI基础设施投资在继续加速。

只要这些巨头还在持续投入数据中心、GPU、ASIC、服务器、光通信、存储、电力和液冷，A股相关AI硬件链就不应该只用一天两天的涨跌去判断。

一直说，我的乐观不是因为今天涨了才乐观，而是以产业逻辑为底衬。

AI资本开支持续上修，就是最直接的产业逻辑之一。

这也是为什么，今天即便存储方向受到韩国市场降温影响出现震荡，光通信方向仍然能够被资金继续关注。

至少从现在的资本开支变化看，答案还是很明确的：还在扩，而且在继续上修。

【外围扰动还在，但主线逻辑没变】

外围方面，今晚美国CPI需要关注。

如果通胀数据超预期，短线会影响美债利率，也可能扰动美股科技股和A股成长方向的情绪。再加上油价和中东局势仍有不确定性，市场短线波动不会小。

但我想提醒大家一句：宏观扰动影响的是节奏，不是所有产业趋势都会因为一晚数据被推翻。

中美会晤这条线也简单看一下。

特普明天将开始对中国进行访问，短期如果释放积极信号，会对风险偏好形成一定支撑；但中长期看，科技竞争、自主可控、半导体和国产算力的大方向，不会因为一次会晤就发生根本改变。

所以，宏观要看，但不能被宏观牵着鼻子走。今天更重要的，还是回到产业本身。

【后市怎么看】

最后说回后市。继续维持乐观。

昨天文章里就提醒过，短期市场会有波动，科技线连续走强之后，也不排除出现分歧。但这种波动，更多影响的是短线节奏，并不会改变AI产业链的大趋势。

为什么这么说？

第一，流动性环境没有明显转差。

央行一季度货币政策执行报告继续强调实施适度宽松的货币政策，保持流动性合理充裕。对成长股来说，至少宏观资金环境并没有明显收紧。

第二，产业链价格也在验证算力需求。

4月PPI数据里，算力需求快速增长带动光纤制造价格环比明显上涨，外存储设备及部件价格也有上涨。这说明AI硬件链不是只有股票在热，产业链价格也已经开始反映供需变化。

第三，近期市场讨论比较多的光模块物料紧缺，本质上也不是需求下滑，而是需求太强，上游光器件和关键物料供给跟不上。

这点很重要。很多人一听到“紧缺”，第一反应是担心。

但放在这一轮光通信产业链里看，光器件紧缺反而进一步验证了光模块产业链景气度仍在高位。

真正需要警惕的，不是行业没有需求，而是产业链内部会继续分化。

头部公司因为客户更优质、订单更确定、供应链资源更强，更容易拿到核心物料、锁定产能、完成交付；但一些二三线厂商，如果上游光器件和关键材料拿不到，哪怕有订单，也可能在交付和财报兑现上出现压力。

所以接下来不是所有光通信公司都能简单受益，也不是所有AI硬件链都可以无脑看多。

后面重点还是看三件事：谁真正进入了海外AI数据中心核心供应链；谁能在紧缺周期里拿到上游资源；谁能把订单真正兑现到财报里。

这也是接下来财报季最关键的筛选逻辑。

方向上，我继续重点关注AI产业链和半导体细分领域，尤其是光通信、存储、CPU、先进封装、PCB这些和AI基础设施强相关的方向。

但节奏上，还是不要在情绪最热的时候乱追。

昨晚美股光通信大涨，今天A股相关方向受提振，这是产业逻辑的验证；存储方向低开震荡，也只是高位情绪降温后的正常消化。

一个方向短期降温，不代表产业逻辑结束；一个方向短期走强，也不代表可以随便追。

真正好的行情，不是每天都舒服。它往往是在分歧、震荡、验证和再确认中，一步一步走出来。

紧跟步伐，我们一起从产业入手，踏上行情的节奏。

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