磷化铟产业链A股核心标的梳理（截至2026年5月）

按上游高纯铟原料→中游磷化铟衬底→下游外延片/光芯片/光模块层级整理，只筛选业务纯正、已实现量产或有明确落地产能的A股龙头企业。

一、上游：高纯铟原料（磷化铟核心基础金属）

1. 锡业股份 000960：全球原生铟行业龙头，铟储量达4821吨，位居全球首位；可量产7N级别高纯铟，直接供货云南锗业、住友电工等企业。

2. 有研新材 600206：具备7N高纯铟量产能力，承担国家02专项任务；同时布局磷化铟衬底业务，目前已实现小批量供货。

3. 株冶集团 600961：依托锌冶炼副产优势，年产高纯铟60吨，生产成本优势突出，长期稳定为磷化铟衬底企业提供原料保障。

二、中游：磷化铟衬底（产业链最紧缺、技术壁垒最高环节）

1. 云南锗业 002428：A股唯一实现6英寸磷化铟衬底量产企业，旗下子公司鑫耀半导体由华为哈勃持股23.91%；现有2–4英寸产能15万片/年，计划2026年底扩产至45万片/年；国内市场占有率超80%、全球排名第三，已通过华为、中际旭创供应链认证。

2. 博杰股份 002975：持股24.68%珠海鼎泰芯源，入局磷化铟衬底赛道，目前正推进产能扩建，规划年产能目标20万片。

三、下游：外延片/光芯片/光模块（AI高速光通信核心环节）

1. 三安光电 600703：化合物半导体IDM龙头，打通衬底—外延—光芯片—器件全产业链；6英寸磷化铟外延已量产，良率超85%；400G产品批量出货、800G小批量交付，全球外延片市占率超40%。

2. 源杰科技 688498：磷化铟激光器芯片核心企业，25G/100G EML产品通过英伟达认证，批量配套800G光模块；50G DFB芯片市场占有率超40%。

3. 长光华芯 688048：旗下子公司星沅光电布局高端磷化铟激光芯片，产品主要应用于高速光模块、车载激光雷达领域。

4. 海特高新 002023：掌握6英寸磷化铟外延成熟技术，产能利用率达85%，稳定供货头部光模块厂商。

5. 仕佳光子 688313：AWG芯片龙头企业，磷化铟外延技术行业领先，产品广泛配套5G及AI高速光模块。

6. 光迅科技 002281：光器件IDM企业，覆盖磷化铟光芯片到光模块完整链条，在手订单已排至2026年底。

四、产业链核心标的速览（代码+核心定位）

• 磷化铟衬底（最纯正龙头）：002428 云南锗业（A股唯一6英寸量产）

• 外延+全产业链龙头：600703 三安光电（全球外延龙头）

• 高端光芯片：688498 源杰科技（英伟达认证）、688048 长光华芯（高端激光芯片）

• 上游铟资源龙头：000960 锡业股份