【央企私募基金管理新规来了：如何投、管、退、评？】严控薪酬、跟投，划定容错与追责的边界，平衡国资属性与市场运作的内在需求。

近年来，国内一级股权投资市场已全面步入"国资主导"的新周期，逾八成资金来自政府引导基金及央企、地方国企等各类国资主体。伴随国资LP强势扩张，国资背景GP亦迅速崛起，管理规模节节攀升。

清科研究中心数据显示，截至2025年三季度末，存续登记的股权投资基金管理人共1.16万家，管理总规模约27万亿元。其中，国资背景管理人4099家，管理规模高达17.42万亿元——占比约35%的国资GP掌控行业近七成资金。

以国投、国新、诚通、招商局等"国家队"入场为标志，在一级市场整体转冷、存量社会资本步入集中退出期的当下，央企基金的行业影响力愈发凸显。新规如何回应"既要市场化运作、又要国资保值增值"的双重诉求，成为市场关注焦点。