从目前的公开资料看，澜起科技、盛合晶微这种要比通富微电和长电科技好，因为通富和长电这种本质是封测代工厂，都是赚制造业的辛苦钱，赚的是量增的逻辑，但是澜起和盛合这种是赚高端技术的溢价。所以虽然他们都在半导体链条上，但是想象空间完全不一样，估值逻辑天差地别。
比如今天早上一直在谈的澜起科技，本质是芯片设计公司，一季度互连芯片毛利率冲到71.5%，净利率超28%，ROE年化高达28%，全球内存接口芯片36.8%的市场份额第一，DDR5接口认证壁垒极高，服务器平台一定型就很难被替换。轻资产、高毛利、强定价权，想象空间自然大。
盛合晶微本质是Chiplet集成方案提供商，上交所给它归类到集成电路设计，不是传统封测，国内2.5D先进封装市占率85%，芯粒多芯片集成去年上半年收入占比超56%，毛利率约32%，跟长电的14%完全不在一个竞争维度。
但是说这些并不是说长电通富不好，而是投资逻辑不同，有人爱买稳健的规模，有人爱赌高弹性的想象空间，这并没有什么对错，而是看你是属于哪种人。