IPO造假代价倍增：20%募资罚款或成“标配”

资本市场对欺诈发行的打击力度正呈现出前所未有的高压态势。

上周末，中国证监会接连下发了清越科技（688496.SH）、*ST元道（301139.SZ）涉嫌欺诈发行的行政处罚事先告知书，两家公司均面临募集资金总额20%重罚，并被交易所启动强制退市程序。

本文将结合最近几年适用新《证券法》欺诈发行的公开案例，探讨监管部门在欺诈发行定性、量罚以及退市后果认定上的内在逻辑，为上市公司的合规研判提供参考。

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