英特尔先进封装

驱动事件：据爆料人Jukan在X平台上的帖子，英特尔即将拿到特斯拉AI6芯片的生产订单，主要原因是特朗普政府对特斯拉施加了压力。

特斯拉的AI6芯片原本计划由三星电子生产，AI6.5由台积电生产。业内不少人怀疑英特尔的技术储备能不能达到这个项目的量产标准。

解析：不管技术能力是否达标，市场首先关注的是产能规模的变化。一旦英特尔承接特斯拉AI芯片订单，封装需求将从少量试产直接放大到大批量生产。

先进封装是把计算芯片和存储芯片从平面拼装变成垂直堆叠或高速桥接，既能提升性能又能绕开制程瓶颈。

长电科技是英特尔EMIB和Foveros先进封装技术的关键合作伙伴，已承接至强处理器等多芯片集成封测。英特尔若拿到特斯拉的大单，封装订单外溢到战略合作伙伴是个比较合理的预期。

后续需要关注的是特斯拉订单能否得到证实，以及英特尔何时公布正式量产计划。

题材介绍：英特尔生态链条上，封测环节是A股受益确定性较高的方向。长电科技和英特尔合作超过十年，胜宏科技是英特尔和特斯拉双线供货的PCB厂商。上游封测的景气度往下传导，PCB企业同样受益。

分销端的神州数码是英特尔中国区总代，自身也做自主品牌服务器，渠道和制造两方面均能受益。

第一家：胜宏科技

公司多层板和HDI印刷电路板已供货英特尔，产品覆盖服务器和AI计算场景。公司同时是英伟达、AMD、特斯拉的核心PCB供应商。英特尔若增加特斯拉AI芯片量产需求，对高端PCB的采购预期也会随之增加，公司作为英特尔核心供应商和特斯拉现有合作伙伴直接受益。

第二家：长电科技

公司英特尔先进封装关联度在A股排第一，是英特尔EMIB和Foveros封装技术的核心服务商，提供2.5D和3D先进封装。

英特尔至强系列服务器处理器和高端FPGA芯片的封测订单长电都有承接，先进封装在英特尔相关营收中占比约两到三成。英特尔承接特斯拉订单对封装产能的拉动会沿着已有合作关系往长电传导。