我想问一下，这个 ARR 中有多少是由我们的自研模型（如千问）驱动的，又有多少来自第三方模型？另外，考虑到最近的 token 价格上涨，这对模型服务（Maas）以及云的利润率会有什么影响？

答：

在我们这个季度，我们刚刚公布了一个最新的数字，也就是我们的模型及应用模型及应用服务收入。这个收入的主要业务构成其实分成两个部分：就是我们的百炼的Maas的API服务，以及我们的AI原生软件的订阅值的这些收入。现在这两部分的收入里面，绝大部分都是来自于百炼的Maas的API服务。但同时阿里云的百炼其实又是一个相对开放的平台。在我们这个平台上，我们托管自研的模型，也会托管第三方的开源模型，包括第三方的闭源模型。就现在的收入规模上来说，绝大部分还是我们的自研模型，包括我们的千问基模，以及我们的语音模型，包括我们的视频模型。

您说的第二个问题其实也比较关键。因为最近一个季度或最近几个月，整个行业发生了一个非常大的改变：整个AI正在从对话式的chatbot转向agent运行。Agent需要帮助客户完成非常复杂的推理任务。在这个推理过程中，客户对模型推理的需求持续直线上升。同时，由于可以帮助客户完成更复杂的工作任务，所以整个API token的价格和客户的接受度——虽然价格进行了上调，但客户的接受度其实还是非常高的，而且需求也非常持续且量大。而且就现在来看，我们的供应其实还没有办法完全满足这些客户的需求，排队的客户还有很多。所以就现在这个情况下，我们觉得首先Maas业务相对于SaaS业务来说，毛利就会高一些。

还有几个比较重要的点：第一，整个推理技术的发展还在持续。每个季度我们都会看到推理技术优化带来的成果，使我们在单服务器单卡的token产能上产生持续增量效果。同时，模型能力也在持续加强，而且模型价格在未来一两年内，我们看到的应该还是一个持续提升的过程。所以从这个角度来看，我觉得未来几个季度，因为Maas业务的飞速增长，会对我们的毛利率产生非常积极的影响。