5月A股市场商业航天确定性最高容量最大。4月我就明确提出这一判断，当时遭到不少质疑和嘲讽，但板块走势完全贴合我的预判，走出了标准的双顶行情.

整个商业航天真正具备独家稀缺性、硬核产业壁垒的优质标的，筛选下来不超过10家。

整条赛道里，逻辑最硬、壁垒最高、稀缺性最强的两大细分方向，分别是航天铌合金，以及深度绑定SpaceX供应链的射频连接器+卫星天线赛道。情绪也基本涨到位了。

但从中线产业逻辑来看，这两条赛道的上行趋势依旧稳固。目前商业航天行业正处于产业导入关键期，行情走势由产业政策、技术迭代、订单落地的硬核逻辑主导，完全不用参考散户情绪、无需纠结短期估值波动，坚守核心逻辑即可。

在商业航天本轮行情见大顶之前，大概率会迎来一波极限加速主升行情。而判断加速行情启动，核心看三大维度：硬核产业逻辑、清晰可落地的业绩预期、相对合理的估值水平。一旦满足这些条件的大盘标的彻底激活市场人气，就意味着本轮为期半年的商业航天题材行情正式收官，后续板块炒作将彻底切换为业绩为王的估值兑现模式，不再是单纯的题材炒作。

除了已暴涨的两大核心赛道，上游的碳复合材料、高温合金核心标的，中游的星敏感器、激光通信优质企业，以及下游卫星终端核心，也有极限冲锋的可能性。目前多数优质标的动态市盈率仅30-50倍，也不离谱。