李彦宏在Create 2026大会上提了个新概念——DAA（日活智能体数），预测未来全球超100亿。概念本身没问题，但放在百度身上，总有一种“画饼充饥”的既视感。

先看百度现在到底在经历什么：

搜索基本盘崩了。2021年百度搜索份额87%，2026年综合只剩58%，PC端更是被必应反超。日均搜索量从巅峰跌到3亿次，抖音78亿次、微信搜一搜10亿次。广告收入连续6个季度下滑，2025年Q3同比跌18%，全年净利润暴跌76%。

AI应用掉队了。文心一言月活479万，豆包3.45亿，DeepSeek 1.27亿，千问1.66亿。李彦宏去年还说“开源是智商税”，结果被DeepSeek打脸后被迫开源，窗口期已经错过。文心5.1模型能力不差，但用户不买账——C端入口已经丢了。

但百度手里确实有两张好牌：

昆仑芯是国内唯二能打的AI芯片（仅次于华为昇腾），2024年出货6.9万片排国产第二，P800已完成规模化验证，科创板+港股双线IPO推进中。智能云基础设施2025年收入200亿，同比增34%，AI高性能计算订阅收入增143%。

所以百度现在的割裂感就在这里：底层算力（昆仑芯）能打，中间层云服务在涨，但上层的应用和用户全在流失。芯片做得再好，如果自己的AI应用没人用，那本质上是在给竞争对手造基础设施。

李彦宏提DAA，说Token只是成本不是收益，这话其实是在暗讽腾讯混元靠限免冲榜。但问题是：百度自己的DAA又在哪里？DuMate刚发布，文心App月活不到500万，千帆平台130万智能体——这些数字离“日活智能体超100亿”的愿景差了十个数量级。

百度最根本的问题是：它想做AI时代的全栈玩家（芯-云-模-体），但每一层都面临强劲对手。芯片有华为，云有阿里/华为，模型有DeepSeek/豆包/千问，应用有字节/腾讯。全栈布局听起来很美，但在每个赛道都只是第二第三，反而不如专精一个方向的玩家。

说白了，百度现在最值钱的资产可能不是文心大模型，而是昆仑芯。但昆仑芯的估值210亿，百度自己市值才2000多亿港元——一块芯片撑不起整个AI故事。

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