《5.14收评》

1、 早!618首周老客礼包，抓紧提前拍下锁名额，人满后立刻关闭。
问大家一个现实的问题：今年到现在，才四个多月，存储龙头的平均涨幅——三倍。
但你再问问自己：这波涨幅，你吃到了多少？真正拿到最后的有几个？沉默了吧。...答案恐怕是——凤毛麟角。这恰恰印证了我们从年初开始在《小灶》里就拍桌子说透的那个逻辑：“别听故事，看一季报。翻倍开局，才有全年行情。”光模块验证了，铜连接验证了，存储又验证了。同样的剧本，演了几年，你还没学会看？
就是你得在4月份交出这样一份成绩单：同比增速不是20%、30%，而是直接翻倍，100%打底。这才叫“开卷考”满分，机构才敢给你全年的估值定价权。
2023年，光模块。龙头一季报净利润同比暴增，全年股价翻了四五倍。当时有人问“光模块还能不能买”，答案就写在一季报里。业绩已经告诉你，订单在路上了。
2024年的铜连接。同样是Q1业绩炸裂，产业链一季报一出来，全年涨到没朋友。
2025年，还是光模块。你以为涨完了？没有。一季报继续翻倍，股价再创新高。这就是“业绩持续证实”的威力。
2026年，存储。今年的一季报，几个龙头，净利润同比翻3-5倍的比比皆是，最高有翻了35倍的。于是，存储成了全年最硬的赛道。
所以，小灶反复提到：每一条全年大牛赛道，它的发令枪不是在元旦敲响的，而是在4月30日最后一季报出来的那一刻。
在这之前，大家都可以吹概念、画PPT；在这之后，谁在裸泳，一目了然。
**所以，今年的情况是什么？**
就在这个四月，三条主线——光模块、上游、存储——的龙头们，交出了一份“同比翻倍”的一季报。资金拿到数据后，会做一件事：按这个增速，把全年的业绩预期重新算一遍，然后给一个更高的估值。
这在行话里叫“估值重置”。
简单说：原来机构觉得你这公司今年赚10个亿，给30倍PE，市值300亿；现在一季报出来，全年可能赚15个亿，还是30倍PE，市值就变成450亿。那多出来的150亿，就是估值的空间。
最后，就问一句：这篇干货，值几个“928”？丑话说在前头，以后的干货，转评赞凑不够888我就不写了。

2、盘面主角变了，但骨子里的逻辑没有变。一季报的数据是写在合同里的，写在财务报表里的，不是写在故事里的。

3、行业面逻辑高度一致——全球存储主供HBM，常规产能持续抽血。

4、成交额连续第6个交易日超3万亿。全市场涨跌中位数只有约0.8%，赚钱效应高度集中在科技方向，大部分个股还没跑赢指数。

5、还是那句话：盘面主角变了，但骨子里的逻辑没有变。
5天假期不会改变任何公司的基本面。创业板和科创50的历史新高不是情绪顶点，是一季报这面镜子照出来的方向。

6、如果一家公司高度依赖某单一巨头客户，市场认为护城河脆弱，一旦失去客户就完了，估值溢价低。相反，如果一家公司拥有四五个头部客户，市场更青睐，给的估值溢价更高。

7、"大登"带着指数跑、"小登"随时可能掉队的局面，正在被一季报的数字深刻验证。

8、认知差决定收益差。看懂的人早已上车，犹豫的人永远在问。话已至此，信者赢。——坤七堂，小灶

9、高盛研报指出，市场正面临15年来最严重的存储芯片供应短缺。#A股#
点评：怎么看？

10、消费与科技的跷跷板。一个站在光，一个光站着...

11、光模块继续“逆势”创新高。
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