2026.5.14晚盘研报

一、板块热议：
1、算力硬件：以光模块为首的算力硬件方向保持高热度，英伟达、英特尔、中际旭创、LITE等龙头股持续新高。（华升股份、金房能源、蔚蓝锂芯、金富科技、共进股份等）
2、碳化硅：机构称，碳化硅历经新能源汽车、光伏逆变器等高可靠性场景十年验证，其材料基因正高效“降维”赋能算力散热。（晶升股份、宏柏新材、晨光新材、天富能源、科创新材等）
3、机器人：今年一季度，中国单独列名的“机器人”合计出口额达113.2亿元，产品远销至全球148个国家和地区。（花王股份、可立克、欧克科技、北自科技、侨银股份等）
4、多芯光纤连接器：随着光入柜内，大量需求正在向MMC、MPC、SN-MT等高端连接器集中，且其价值量远高于传统MPO。（太辰光、致尚科技、仕佳光子、唯科科技等）5月13日Citrini发布AI供应链报告，
#首推SiC作为AI被忽略的主线。- Citrini因去霍尔木兹海峡实地调研名声大振，报告发出后Wolfspeed日内涨近17%，盘前一度涨至40%。- 细读报告，其几个核心论点与我们之前的判断和产业链了解的情况相近。1️⃣新主线为什么是SiC#报告认为市场的偏见和巨量的需求，让SiC存在巨大的空间。➠报告提到AI电源和AI基建是相辅相成的，但是因为市场对SiC的偏见，导致大家并没有往SiC方向去思考，而实际上行业已经在加速推进了。➠我们路演中一直强调AI电源的核心增量是SiC，因为效率的要求、技术更加匹配、产业链更成熟等。而市场仍停留在产能过剩、行业下行的印象中，时至今日这样的印象还是非常多。
2️⃣市场有多大➠报告认为30年AI电源将占SiC的电源市场50%，高于我们此前对AI电源将是车规市场翻倍的判断，#以此估算电源市场对SiC衬底、设备的需求有望成长近10倍。➠报告也提及SiC在先进封装的应用，但未给出具体预测，我们预计CoWoS的SiC应用将大于电源市场。#我们综合判断SiC衬底市场有望从当前的百亿增至未来的二三千亿，同时将大幅拉动设备需求。
3️⃣空间有多大
➠报告中参考AI硬件的标的，SiC标的涨幅仍有4-10倍差距。
➠我们认为面对未来巨量市场增量，核心标的普遍有4倍以上空间。🌟主推标的（SiC占比过半）：
#天岳先进 ：全球SiC龙头，直接受益者，合理估值有望为3000e；#晶升股份 ：长晶炉（SiC生产核心设备）全球龙头，铲子股高弹性，合理估值有望在500e+。
💡其他受益标的：晶盛机电、三安光电、芯联集成、宏微科技、时代电气、阳光电源等。
#我们认为SiC从现在开始才真正走进了资本市场眼中，当前市场仍在新旧印象博弈的阶段，高景气、增量大的现实🆚行业下行的刻板印象。🚀市场远远没意识到：1、AI对SiC带来的巨变；2、SiC在AI时代的重要性；3、现实与市场定价的巨大预期差。#因此SiC有望在成为未来两三年重要的AI主线。