昨晚美股又创新高，本质上还是AI产业链在继续虹吸全球流动性。

标普500第一次站上7500点，英伟达7连涨，市值逼近6万亿美元，思科因为AI网络需求指引大超预期单日暴涨13%，Cerebras上市首日更是直接涨了68%。现在市场已经不是简单炒“AI概念”，而是开始进入“AI基础设施业绩兑现”的阶段。

很关键的一点是，美国经济并没有像很多人之前预期的那样快速衰退。4月零售销售继续增长，说明美国消费依旧有韧性。在这种背景下，市场逻辑就变成了：

AI资本开支继续扩张 + 企业盈利继续超预期 + 宏观没有硬着陆。

这也是为什么很多人一直等的大调整迟迟不来。现在市场最大的特点其实是“越涨越怀疑”，大量资金一直担心估值高、油价、战争、利率，但指数却不断新高，本质上就是盈利增长速度开始追上估值扩张。

而且现在AI行情已经从最初的GPU，逐渐扩散到交换机、光模块、服务器、存储、电力、液冷、光芯片等整个基础设施链条。很多传统工业公司都开始出现“半导体化估值”。

过去几年大家总说美国互联网公司垄断全球，现在实际上AI基础设施公司也开始进入这个阶段。谁掌握算力、网络、数据中心和能源，谁就掌握下一轮全球资本定价权。#人工智能##美股# http://t.cn/A6D9gdpz