【5月9日-5月15日】AH本轮3个新股分析：拓璞数控、驭势科技、丹诺医药

本轮三个港股，拓璞数控基本面还行，商业航天上游五轴机床，但IPO定价太吓人了；驭势科技是封闭场景的自动驾驶，有一定技术，但天花板太低了；丹诺医药，小创新药，管线很一般…

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一、拓璞数控（7688.HK）

拓璞数控成立于2007年，由上海交通大学机械与动力工程学院副教授王宇晗领衔创办，总部位于上海闵行，是国家级重点“小巨人”企业、专精特新中小企业。公司专注于高端智能制造装备（核心为五轴数控机床）的研发、生产与销售，产品聚焦航空航天核心场景，同时向汽车、能源、医疗、造船、模具等通用行业延伸。为国内航空航天五轴数控机床领域的绝对龙头，深度绑定C919大飞机、长征运载火箭等国家战略工程，2025年，公司在中国航空航天五轴数控机床市场排名第一，市场份额10%，在中国五轴数控机床整体市场排名第五、国内供应商中排名第二，市场份额3.9%。
五轴数控机床，主要用于商业航天领域，号称……还是有一定的技术的……业绩增速……从商业航天发展的前景看，公司未来……不过也要注意到……公司也积极拓展通用型机床。IPO定价108亿港元，对应PE 接近……打新建议……长期看……

二、驭势科技（1511.HK）

驭势科技是大中华区专注于无人化L4级技术的自动驾驶解决方案供应商。公司目前专注于封闭场景(特别是在机场及厂区)中的商用车，旗下解决方案为全场景通用，已应用于各种开放及封闭场景，覆盖物流、营运及机动车辆，囊括L2级至L4级自动驾驶级别。公司于2025年按收益计在大中华区封闭场景中商用车L4级自动驾驶解决方案市场的市场份额达3.1%。
自动驾驶公司，不过和其他几个自动驾驶技术公司选择的细分赛道不同……行业天花板……收入稳定增长，但……并且应收款……公司还有大量研发投入，亏损持续扩大，现金流一塌糊涂。IPO定价98亿港元，此前23年时融资估值73亿元…打新建议……长期看，个人觉得这个商业模式……

三、丹诺医药-B（6872.HK）

丹诺医药于2013年注册成立，专注于发现、开发及商业化差异化的创新药产品，以解决细菌感染及细菌代谢相关疾病领域的未被满足临床需求。截至最后实际可行日期，公司已建立一条由七项创新项目组成的管线，包括两项核心产品利福特尼唑和利福喹酮注射剂。
小创新药企，核心产品主要是针对幽门螺杆菌感染，未来是国内市场为主，但感觉……就算乐观的看，估计销售峰值也就……这个管线已经卖给远大，总金额7.75亿元，首付款2500万……其他管线……一年前投后估值约20亿元，此次IPO定价39亿元…打新来看……短期来看可能会炒，但长期看……