按卢麒元先生公开的中国专用实质负利率公式计算（截至 2026年4月最新官方数据）：

一、卢麒元公式（中国版）

实质负利率 = 名义利率 − CPI − (M2增速 − GDP增速)

二、最新数据（2026年4月）

- 名义利率（1年期定存，国有大行）：0.95%
- CPI同比（4月）：1.2%
- M2同比增速（4月）：8.6%
- GDP增速（2026年一季度，同比）：5.3%

三、分步计算

1. 货币超发项：M2增速 − GDP增速
= 8.6% − 5.3% = 3.3%
2. 卢麒元实质利率
= 0.95% − 1.2% − 3.3%
= −3.55%

四、结论

当前中国卢麒元实质负利率 ≈ −3.55%

含义：

- 不只看CPI，还要扣除货币超发稀释
- 现金/存款的真实购买力每年缩水约 3.55%
- 属于深度负利率环境

要不要我按这个口径，帮你算一下近10年的卢麒元实质负利率走势？