如图，十年期国债破4.5，30年期国债破5。
新的美联储主席凯文·沃什打算赌一把。

操作如下，我讲的浅显一点：

缩表，持有的国债和MBS到期不续，不但如此，还要在公开市场卖出资产，尤其是长期国债。美联储卖，一般是华尔街一级交易商买，交易商获得资产，美联储获得美元并销毁。等于市场上的美元变少了。当美联储在市场上疯狂抛售长期国债时，国债在市场上就会供过于求，导致国债价格下跌，国债利率上升

当中长期利率被推高，就会变成一个吸金利器，当无风险的美国国债都能提供5%以上的年化收益时，硅谷的风险投资、华尔街的基金经理、甚至散户，都会觉得炒股不如买美债。资金会疯狂从股市、加密货币、新兴市场里撤出来，去买这些高收益的国债。

资金一旦买入10年期或30年期的国债，就意味着这些钱变成了长期死钱，在未来十年内退出了市场的流动。

企业发现发行10年期企业债的利息太高，索性取消扩张计划，不借钱了；老百姓发现30年期的房贷利率飙到了8%，决定不买房了，也不申请贷款了，市场需求萎靡，物价开始下跌。

然后降息，放一点水，维系市场不死。由于市场钱少，所以通货膨胀也不会上行。

当然这只是他的理想状态。
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如上，这是一场赌博，缩表如果没有操作稍微失误，会直接抽干银行系统准备金，这是有前车之鉴的，2019年美联储稍微缩了一下，隔夜借贷市场立即瘫痪，也就是说如果操作不当，通胀下不下去还不好说，美国金融会先爆。

当然你会想到：这特么不就是把事情往后拖吗？有什么稀奇的？

他实际上在操作的时候暗含一个假说：AI就会像90年代互联网经济爆发一样，生产率产生奇迹让美国再经历几十年的高增长和低通胀的黄金期，可万一AI转化成生产率的效率并不是他预想那样呢？如果技术还没来得及节省下成本，结果油费运费之类的就翻倍了呢？

另外，这么操作一定会带来一个问题：债市欣欣向荣，可是这个代价必须股市来付。
美股必须回调超过20%-----债市如果能支付超过5%无风险利率，谁特么还炒股？
美股如果回调超过20%后，凯文·沃什顶不顶得住压力？

别看特朗普现在支持他，等到美股真的回调超过20%，你看特朗普会不会变脸，绝对的夺命连环call，而且美联储还有个两宫太后，鲍威尔只是不当美联储主席了，但是依然还留在美联储，2028年他才下台。