近一年，磷酸铁锂价格从每吨约3万元涨至约6万元，涨幅近一倍。上游原材料电池级碳酸锂现货价格已攀升至约每吨20.5万元，创近三年新高。进入2026年，储能市场需求持续放量，一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，头部企业产线几乎全部满负荷运转。电池订单量同比增长超120%，部分企业订单已排至2027年。行业供需两旺，磷酸铁锂企业普遍处于满产满销状态。

受益标的（2026年最新进展）：

· 湖南裕能：头部企业，一季度营收149.65亿元，同比增长121.31%；归母净利润13.56亿元，同比大增1337.77%。Q1归母净利率9.1%，同环比大幅提升。

· 德方纳米：已建成45万吨/年产能，其中19万吨可共线生产磷酸锰铁锂。当前订单充足，整体处于满产满销状态。公司自主研发的纳米磷酸铁锂技术处于行业领先位置。

· 万润新能：出货量行业第二，深度绑定宁德时代、比亚迪、中航锂电、亿纬锂能等头部客户。2025年第四季度实现单季盈利，业绩拐点确认。券商预计2026年归母净利润有望达9.63亿元。

· 龙蟠科技：2025年以来与宁德时代、亿纬锂能、楚能新能源等头部客户签订长期供货协议，实际累计长协订单规模已达700—800亿元。计划投资20亿元新建24万吨高压实磷酸铁锂产能，聚焦高压密产品。第四代高压实产品加工费较普通产品溢价1000—3000元/吨。

· 容百科技：2026年1月与宁德时代签署6年长协，2026年一季度至2031年合计供应磷酸铁锂约305万吨，协议总销售金额超1200亿元，创行业单笔订单金额历史新高。公司磷酸铁锂业务全面获得宁德时代战略定点。

· 当升科技：攀枝花年产12万吨磷酸（锰）铁锂材料主体产线已建成投产；云南昆明布局一体化项目。月出货量已近万吨，深度绑定中创新航、赣锋锂电、瑞浦兰钧等国内外客户。

· 富临精工：2026年1月获宁德时代31.75亿元定增入股，双方约定2026—2028年采购磷酸铁锂不低于300万吨，形成“资本+市场”深度绑定。东吴证券预计2026年公司有效产能80万吨、满产满销，全年净利润有望突破20亿元。公司独有草酸亚铁工艺路线在高压实密度方面具有独特优势，产品定位高端储能与动力电池。