2026年新增ST分析之（90）：*ST网达（603189）-26.5.6
一、简介：
上海网达软件股份有限公司是以视频智能化为核心的软件产品及解决方案提供商，是国内大视频领域深度参与者和技术服务提供方。公司主营业务涵盖高新视频解决方案、AI 视频大数据解决方案、融合媒体平台项目等，产品广泛应用于电信、媒体、金融、政府等多个行业。公司 2009 年 12 月 9 日成立，2016 年 9 月 14 日登陆上交所主板。概念贴合度排名：信创，华为鸿蒙，人工智能，元宇宙，超高清视频，上海本地股，主板。流通市值：约 32.95 亿元。联系电话：021-50550088；戴帽前为融资融券标的。

二、实际控制人：蒋宏业（35.39%），与董事长冯达为一致行动人，两人合计持股 40.44%。

三、戴帽原因和时间：
因因公司 2025 年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为负值（-139.77 万元）且营业收入低于 3 亿元（2.56 亿元），自 2026 年 5 月 6 日起复牌并被实施退市风险警示。2025 年财务报告审计意见：标准无保留；2025 年内控审计意见：标准无保留。

四、重要事项：
1、2026 年 4 月 30日公告：26Q1实现营业收入 1.21 亿元，同比增长 62.48%；归母净利润 - 504.79 万元，同比下降 267.79%；扣非归母净利润 - 521.36 万元，同比下降 275.43%%；
2、2026 年 4 月29日公告：发布《关于 2025 年度日常关联交易情况及 2026 年度日常关联交易预计公告》，2026 年度预计与安徽智炬信息技术有限公司、上海蛙色网络科技有限公司、因朔桔 (上海) 智能科技有限公司、上海航天信息科技有限公司、峰盈科技有限公司等关联方发生日常关联交易，总金额合计 5300 万元。其中，向上海蛙色网络科技有限公司采购电子设备 2000 万元，向峰盈科技有限公司销售技术服务 2000 万元，两者合计占预计总交易金额的 75.47%；
3、2026 年 3 月 31 日，公司与峰盈银河有限公司签订《股权转让协议》，以 500 万元的价格转让公司持有的峰盈科技有限公司 49% 股权。2026 年 4 月 10 日完成工商变更手续。截至 2026 年 4 月 15 日收到峰盈银河有限公司支付的股权转让款 200 万元。本次股权转让完成后，公司不再持有峰盈科技有限公司股权；
4、2025 年 7 月 30 日公告：股份回购实施结果，公司累计回购股份 253.96 万股（占总股本 0.94%），回购金额 2,566.04 万元，回购价格区间 8.28-12.49 元/股。本次回购股份将用于员工持股计划或股权激励，目前存放于回购专用证券账户；
5、2025 年 5 月 26 日公告：全资子公司上海众响信息技术有限公司完成注销登记手续。众响信息注销后不再纳入公司合并报表范围，产生投资损失 1,279 万元，系母公司一次性亏损因素之一。

五、花潇菜观点：*ST 网达是 2026 年新增 ST 标的中风险相对可控的公司。公司戴帽主要是因为一笔 6100 万元的信创大单收入确认延迟，以及对参股公司计提了 859 万元的减值准备，导致扣非净利润由盈转亏且营收低于 3 亿元。公司主营业务并未出现根本性恶化，2026 年一季度营收同比大幅增长 62.48%，显示出业务正在逐步恢复。公司已转让亏损的峰盈科技 49% 股权，进一步聚焦核心业务。同时，公司 2025 年仍实现了归母净利润为正，且审计意见为标准无保留，财务状况相对健康。但公司仍面临信创业务验收进度不确定、传统业务持续下滑等风险。持续关注信创项目验收进展及 2026 年全年业绩情况。公司历史经营情况：2024 年成功扭亏为盈，实现归母净利润 1048 万元；2025 年受信创业务收入确认延迟影响，业绩大幅下滑。目前，估值有回归空间；若公司能在 2026 年确认该笔信创大单收入并实现扣非净利润转正，将有望顺利摘帽，市值有归回空间，谨慎关注。

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