AI算力产业链正批量造富

2026.05.17｜产业观察·不构成投资建议

AI算力，正在成为A股最强主线，从芯片、光模块到智算中心、液冷，整条产业链景气度全面爆发，“业绩兑现+估值重塑”并行，新的产业财富周期已经开启。

一、千元股格局改写：AI算力占据4席

截至5月中旬，A股共5只千元股，AI算力占4席，新经济龙头强势崛起

中际旭创（300308）：光模块全球龙头，800G/1.6T需求旺盛，年内业绩高增。

源杰科技（688498）：光芯片国产标杆，高毛利、高增速

寒武纪（688256）：云端AI芯片龙头，绑定头部云厂商，算力租赁受益

联讯仪器（688808）：光通信测试仪器稀缺标的，国产替代加速

沐曦股份、摩尔线程、德明利等正加速向千元梯队靠拢，产业链核心公司价值重估持续进行

二、全产业链高景气：每一环都在兑现利润

上游｜芯片+光互联（高景气核心）

光模块/光芯片：800G→1.6T升级，量价齐升，头部企业订单饱满

AI芯片/交换芯片：国产替代提速，昇腾、寒武纪、海光等加速落地。

存储：HBM+DDR5需求爆发，国产厂商份额提升。

中游｜智算中心+算力租赁（现金流最好）

AIDC（AI数据中心）：政策加持，算力网上升为国家基建，长单锁定、毛利率稳定。

算力租赁：GPU资源紧张，租金高、周转快，成为产业链“印钞机”。

下游｜液冷+电源+服务器（刚需放量）

液冷：AI服务器高功耗刚需，订单集中、集中度提升。

高压电源：800V架构普及，单价显著上行。

服务器ODM：工业富联、华勤技术等深度绑定头部客户，出货量创新高。

三、造富逻辑：三重共振，趋势明确

1. 需求爆发：全球AI算力需求同比增速高，供需缺口明显。

2. 涨价周期：1.6T光模块、HBM、高端芯片供货紧张，价格持续上行。

3. 国产替代：从芯片到整机，自主可控加速，政策+资本双轮驱动。

四、产业链核心方向（仅做产业梳理）

光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛

光芯片：源杰科技、光迅科技

AI芯片：寒武纪、海光信息、摩尔线程

智算中心：润泽科技、奥飞数据

液冷：英维克、曙光数创

存储：澜起科技、佰维存储

总的来说
AI算力不是短期题材，是万亿级产业革命，政策定调、需求爆发、国产替代三重驱动，产业链进入景气向上周期，长期成长空间广阔。