本周最应该关心的金融消息是发达国家长端国债的收益率。这将影响全球所有资产的定价。#财经[超话]#

美国30年期国债收益率本周收报5.12%，创2007年7月以来最高收盘水平，单周涨幅接近20个基点；
日本30年期国债收益率突破4%，创历史纪录；
英国30年期国债收益率升至5.85%，为本世纪最高水平。
美国政府本周以5%的收益率出售30年期国债，同样为2007年以来首次。

长端国债收益率飙升，说明的问题就是货币超发，超过了未来经济增长所能承接的货币量。

其中，日本最为典型，没有赶上互联网浪潮，缺少AI算力新兴产业，半导体又不断被韩国，台湾等后起势力蚕食。而政府的债务又一再飙升，直接导致日债收益率曲线进一步陡峭，日元汇率一崩再崩。

而美国，是由于去美元化的影响。货币信用本身有AI算力为代表的高科技支撑，但是过去大几十年超发的货币，一步一步在原本拥有结算地位的领域退出，导致多出的流动性没有附着物，仅仅通过石油黄金价格上涨只能延缓而不能根除问题，使得近几年对于美元的信用担忧越来越严重。

在大国中，唯一长债收益率保持稳定的就是中国国债了。而且自三月打架以来，中国国债收益率还在进一步走低，这反而使得中国十年国债收益率有点世界无风险利率之锚的味道了。在这种情况下，可以预期人民币汇率将会进一步走强，以人民币定价的资产，也会受到国际资本青睐。

短期内，一些以美元定价的资产，比如美股和黄金，可能会因为市场的情绪会有一波下杀。最终市场如何走，还是取决于沃什所谓的缩表降息到底是一个什么样的节奏。

目前看，缩表降息对于市场的影响可能更像是另一种TACO，不过当市场跳水时，就看有没有这个认知和胆量了。