百度今天交一季报答卷，昆仑芯万卡集群训练文心5.1，有效训练率97%，国产算力从"能用"迈向"真练"
今天百度公布一季报，市场最关注的不是搜索广告收入，而是AI这块到底赚了多少钱。上周百度Create大会披露了一个硬核数据：昆仑芯全国产P800万卡集群，成功完成文心5.1重要版本的训练，集群有效训练率达到97%。97%是什么概念？英伟达H100集群做同规模训练的有效训练率大概在93%-96%之间。国产芯片从推理适配迈向训练验证，这个跨越的含金量比"宣布量产"高了一个数量级。更关键的是商业侧：昆仑芯已适配DeepSeek V4，天数智芯和壁仞科技也完成了适配验证。国联民生研报直接点名，港股国产算力重估空间打开。但百度也有隐忧：上周恒生科技大跌2.66%，百度跌3.6%，市场在英伟达财报前选择先跑为敬。今天一季报如果AI收入增速亮眼，可能触发外资2月底以来第三次净回流恒生科技。但如果不及预期，百度就是下一个"AI预期落空"的案例。一句话：国产算力已从PPT走向训练场，但股价还需要财报来买单。
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