$鼎龙股份 sz300054$

半导体赛道，我为什么喜欢鼎龙股份这样的标的？

1.它是OPEX属性，标准耗材，非CAPEX的设备投资，具有长期现金流的属性。

2.大硅片也属于耗材，但是这个赛道最大的问题就是资金需求体量大，而且国资，尤其是地方国资，很喜欢投这样的项目，包括碳化硅。原来的光伏硅片厂也喜欢投，很容易卷起来，最后的结局一定是卷的没利润，价格战。在大硅片卷起来的时候，各家第一反应就是降成本，先用国产的抛光垫和抛光液全家桶。鼎龙是妥妥的国产替代受益者。

3.鼎龙的耗材属性是属于高毛利，高技术，高客户粘性的三高产品。在长鑫存储和长江存储扩产的时候，第一反应是基建，如做洁净室，基础管路的公司；接下来就是设备招标，利好北方华创，中微公司，华海，拓荆等设备厂。当设备一锤子买卖做完，设备厂在想方设法多收点维保，部件替换的时候，鼎龙的印钞模式才刚刚开始。

所以长鑫上市，可能鼎龙不见得是第一批受益标的，但是它一定是长期受益的标的，不急于一时。

半导体产业转移的大潮才刚开始，想想上个世纪电视机产业转移到中国的发展规律，你才会知道为什么我总是说，半导体赛道坡长雪厚。光刻机机还没有出来呢，这条路还长着呢。

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