5月18日，川润股份研报：#川润股份 sz002272[股票]#
一家深耕高端能源装备与工业服务30余年的A股上市公司，目前正处于战略转型期。公司积极从传统制造向“算力液冷+绿色能源”等新兴领域拓展，2025年业绩亏损大幅收窄，主营业务增长强劲，经营性现金流转正。
财务概览 (2025年数据)
营业收入：17.50亿元（同比增长9.60%）。

净利润：归母净利润为 -2491.42万元（亏损额同比大幅收窄78.46%）。

现金流：经营活动现金流净额7018.11万元（同比增153.92%，由负转正）。

主营业务
公司以“流体控制技术+智能能源装备”双轮驱动，业务主要看点如下：

新能源流体系统：营收8.40亿元（占比47.97%），同比增长40.80%。这是公司的基本盘，主要服务于风电等新能源领域。

液冷系统及产品：营收2.25亿元（占比12.87%），同比增长77.76%。这是当前最受市场关注的战略新兴业务，聚焦于智算中心（AI服务器）、数据中心、储能等高发热密度场景的温控解决方案，已成为该领域的头部企业之一。

清洁能源装备：营收4.49亿元（占比25.63%），主要包括电站锅炉、高效换热器等。

核心亮点与战略
切入“算力液冷”赛道：公司已发布“冷板式/浸没式全链条液冷解决方案”，作为第一起草单位编制了《数据中心液冷系统技术规范》，并与西门子、维谛技术、中兴通讯等客户建立了合作关系。

技术实力：拥有国家级专精特新“小巨人”企业资质，自主研发的数据中心液冷系统关键技术达到国内领先水平。

业绩修复：受益于高附加值产品（如液冷、新能源流体系统）占比提升，公司综合毛利率提升至18.35%，亏损额显著收窄