［5月18日]第2891期指数估值
今天大盘整体微跌，截止到收盘，还在3.6星。

大盘股整体下跌多一些。
中小盘股波动不大，略微上涨。

价值和成长风格也都下跌。
港股也下跌。

上周A股上涨，创下这轮牛市新高。
咱们也做了这轮牛市的首次止盈。
刚做了止盈，市场之后就连续3天回调。
全球股票市场也下跌不少。A股波动相对小一些，但也受到了影响。

上周15日，美联储换届，新任美联储掌门人沃什，被市场认为是偏"鹰派"的人物。
在对抗通胀问题上态度更强硬。
他主张的是“缩表+降息”。
·继续降息，降低美元利率
·通过缩表，回收美元，为经济降温，从而降低通货膨胀，为继续降息减少障碍。

市场担心，美元缩表，会减少市场流动性，对股票市场估值不利。
后面也会看看，具体美联储的政策如何，也会跟大家去分析的～

1.有朋友问，现在市场有高估品种，也有低估品种。
牛市结束的时候，高估品种下跌，会把低估品种带下来吗？

是有这种可能的。

咱们过去10多年，经历过4轮牛市上涨。
每一轮牛市上涨结束后，高估品种会出现下跌，估值回归。
同时低估品种，也有可能被短期带下来。

例如2015年下半年，大盘从1星级跌下来，大盘平均下跌了55%。
当时一些估值不高的品种，也下跌了20-30%。

2.像市场上有很多宽基指数基金。
这些指数基金是包括了各行各业、有高估也有低估的。

2024年熊市底部5点几星的时候，当时国家队救市，在底部买入了几千亿的沪深300、中证500、中证1000等指数基金。
也让当时的A股整体大幅上涨。

反过来，到牛市高位的时候，投资者卖出这些宽基指数基金，也会把一些低估品种带下来。
所以有可能会遇到，上涨的时候没怎么涨，下跌的时候也跟着跌的情况。
15年下半年、18年、21-22年也都出现过类似的情况。
这也是最容易让投资者“道心崩溃”的时候。

3.咱们能提前做一些规划，来减少对应影响

（1）高估的品种，做好分批止盈。
收益落袋为安。

（2）止盈的资金，以及当前手里的钱，在3点几星，
大部分会放在「固收+」策略中。
也就是债券为主的策略，例如365天等组合。

熊市不买股，牛市白辛苦。
牛市配点债，收益无大碍。

债券也不是没有波动，只是波动比股票市场小很多。
跌出机会的时候，也可以卖债加仓。

（3）如果3点几星，想投资一些低估品种。
可以拿少量资金，做点定投。

同时做好长期定投的计划。
因为未来会再看到4-5星的熊市的，确保回到4-5星的时候有资金加仓。
这是3点几星定投要注意的。

（4）分散配置低估品种。
这有点像宽基指数的逻辑。
本质上就是把市场上所有的股票都买了一遍，每次牛市，不管什么品种上涨，都有份。

如果自己投资基金，也可以参考类似的思路。
分散配置不同风格的低估品种：大盘/小盘，成长/价值。
像主动优选、指数增强，也是做好了分散配置，在2024-2026年的牛市里，跑赢了指数，
并在2026年创下了历史新高。
如果自己不好配置，也可以走组合的方式。

不过目前主动和指数组合也都暂停申购。
当大盘回到4-5星的时候才会再打开。