牧原股份：一季度净利润-12.15亿
温氏股份：一季度净利润-10.70亿
天邦食品：一季度净利润-7.07亿
神农集团：一季度净利润-6.48亿
正邦科技：一季度净利润-4.14亿
新五丰：一季度净利润-3.77亿
巨星农牧：一季度净利润-3.5亿
京基智农：一季度净利润-2.31亿
罗牛山：一季度净利润-1.66亿

根据中国养猪网数据显示，5月19日，生猪（外三元）价格9.65元/kg，4月15日价格最低时甚至到了8.77元/kg。牧原股份是国内养殖技术最高的公司之一，2025年完全养殖成本在12元/kg左右，设定今年养殖成本至11.5元/kg，这个养殖成本堪称非常低了，但即便如此，还是远高于当前的生猪价格。牧原股份都覆盖不了，那更何况其他公司呢？

能繁母猪正常保有量经过了两次下调，之前初始基准是4100万头，2024年2月下调至3900万头，2026年5月，再次下调150万头至3750万头。国内猪肉消费量是保持稳定，但是长期可能是保持微微降（消费结构变化，肉类种类增加），但是养殖技术提升，母猪PSY（一头母猪一年断奶仔猪）大幅提升了，以前一年18-20个，现在提升至23-25个了。

生猪养殖周期性比较明显，2024Q3，牧原股份净利润96.52亿，很显然，生猪出栏量的波动，决定了生猪价格的波动，进而决定了生猪养殖企业的业绩。伴随着能繁母猪保有量的再一次下调，对生猪养殖行业堪称一次精准的调节，只要保有量稳定在3750万头，未来全行业就健康发展了——能繁母猪保有量稳定（适当）→仔猪数量稳定→生猪出栏量稳定。

另外，生猪养殖行业调节除了“适当指导”外，还是需要更多市场来调节。将补贴集中在环保粪污处理、动物福利、疫病防控、育种研发等环节上，但对其他环节或许可以适当降低。